《權民當家》SM報價續強，國喬/台化後市看好

精實新聞 2013-06-17 17:58:35 記者 陳怡潔 報導

三月初起亞洲區苯價走勢一路走滑，拉大苯乙烯(SM)價差，加上SM供應面狀況不斷，支撐SM報價維持高檔，台灣相關廠商國喬(1312)以及台化(1326)受惠，後市看好。

法人表示，本波SM價格走勢優於預期，主要因整體市場供給面不穩定，其中沙烏地阿拉伯貨源減少為主要原因之一，而進入六月份韓國Lotte Chemical的55萬噸SM也發生非預期停工，造成中國沿海SM庫存維持低水位；加上SM主要原料純苯及乙烯價格近來表現相對弱勢，推升SM價差至400美元/噸，為三年多來新高。

SM佔國喬營收比重約60％，進入第二季後SM供應面狀況不斷，讓SM價格修正幅度小於其他塑化原料，利差明顯轉佳，預估該季營業利益將由2.2億元大幅成長至5.2億元；全年營收可望年增18.4％。目前國喬股價殖利率為5.7％，亦具高殖利率題材。

國喬目前短中長期均線維持向上走勢，提供下檔支撐，法人近月買超逾兩萬七千張，上周認購權證成交量則達53808張；目前市場上連結國喬的認購權證有27筆，投資人若看好國喬後續仍有一波較大行情，不妨選擇較為價外的IJ永豐(064654)，成交量穩定槓桿高。

而另一SM概念股台化則為台灣唯一SM上下游垂直整合之廠商，今年第一季台化受惠於純苯利差走高，帶動其獲利擺脫近兩年來低潮，第二季以來雖然純苯報價走勢相對疲弱，但SM利差相對走揚，對於台化而言僅是利潤由純苯移轉至SM，產業鏈獲利表現仍佳。台化短線受到大盤不佳影響，股價同步拉回，但今日隨大盤止穩已出現反彈，上漲3.51%收在70.6元，在基本面看好下，股價反彈可挑戰月線。