《美債》傳升息門檻擬調高誘發買盤，殖利率回跌

精實新聞 2013-07-26 07:15:25 記者 郭妍希 報導

受市場傳言聯準會(FED)可能打算延長聯邦基金利率接近於零的時間影響，使得早盤因7年期拍賣需求疲弱而走軟的美國公債價格25日在尾盤拉升。

彭博社報導，根據Bloomberg Bond Trader報價，紐約債市7月25日尾盤時，10年期公債殖利率下跌2個基點至2.57%；稍早一度上升至2.63%，創7月15日以來新高。公債殖利率與價格呈現反向走勢。

華爾街日報(WSJ)素有FED傳聲筒之稱的記者Jon Hilsenrath 25日稍晚報導，聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會在7月30-31日的貨幣政策會議中維持每個月購買850億美元債券不變，而FED官員屆時也可能討論是否要調整升息門檻。

FED目前預設失業率必須跌至6.5%、通膨預期保持在2.5%以下，才會考慮調升利率。WSJ的報導顯示，FED考慮調高就業市況必須達到的門檻，這也會讓聯邦基金利率接近於零的時間進一步延長。

上述消息帶動債市買氣出籠，而短天期公債價格更因升息門檻可能調整而獲得額外提振。道瓊社報導，根據Tradeweb報價，紐約債市7月25日尾盤時，2年期公債殖利率下跌2.7個基點至0.325%，價格持上漲2/32至99-27/32；3年期公債殖利率下跌3.2個基點至0.604%，價格上漲3/32至100-2/32。

尾盤的波動顯示投資人對FED政策的期待對債市有重大影響。專精投資全球固定收益商品的避險基金III Associates投資長Karim Basta表示，經濟數據是FED政策方向的決定性因素，而當前的數據必須更加疲軟，才不會讓FED決定減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)。

在上述消息出現前，債市的買氣頗低。交易人士指出，美國即將在下週公佈包括7月份就業報告(8月2日發布)在內的一連串重要經濟數據，而投資人在此之前都不太願意投入市場。

美國財政部25日拍賣的390億美元7年期公債平均得標殖利率為2.026%，創2011年7月新高。象徵買氣的認購比率(bid-to-cover ratio)為2.54倍，低於過去10次拍賣的平均值2.65倍，並創2009年5月以來新低。美國23日拍賣的350億美元2年期公債、24日拍賣的350億美元5年期公債買氣也不如以往。

美國本次拍賣7年期公債時，間接投標者(indirect bidder，包含外國央行在內)認購了48.6%，比例高於過去10次的38.6%，並創2011年8月以來新高。此外，直接投標者(direct bidder，直接向財政部認購的非主要交易商)認購了16.6%，比例低於過去10次拍賣會的平均值19.1%。