《Fund投資》總經數據利空 美股短線恐震盪

MoneyDJ新聞 2016-06-04 16:21:54 記者 徐伯豫 報導

昨(3)日美國供應管理協會(ISM)所公布的5月非製造業採購經理人指數(PMI)傳出利空，且美國5月非農就業新增人數也遠低於經濟學家所預估的數字下，美國6月升息可能性熄滅，美元指數貶至三週低點、黃金跳漲。展望後市，富蘭克林證券投顧仍然看好美股，但是提醒投資人，在經濟數據錯綜，且5月份就業數據疲軟下，美股短線區間震盪可能性較高。

市場原根據聯準會4月利率會議紀錄，對美國6月份升息有期待，美元也同步轉強，商品價格則見回檔，歐美股市5月表現亦優於新興市場。然而，昨日在美國5月非製造業採購經理人指數跌至2年來低點、非農就業新增人數則僅增加3.8萬人下，黃金價格呈現跳漲，隱含市場風險意識提高。

此外，CBOT聯邦基金利率期貨顯示，在非農就業報告公布後，6月升息機率下降至僅有4%，7月升息機率也自55%降至27%，隱含升息時程可能再度延後，美元指數也貶至三週低。富蘭克林投顧認為，5月份疲軟的就業數據，加上經濟數據錯綜，升息時機點的不確定性升高。因此，美股短線在觀望情緒濃厚下，區間震盪可能性較高。

而從中長線來看，富蘭克林證券投顧表示，美國經濟在面臨全球經濟、地緣政治和美國升息時間點不確定性的環境下，雖然面臨一些挑戰，但還未出現過去在擴張階段末期時的不均衡跡象。舉例來說，目前單位勞工成本尚處於相對低檔且才剛要上升、低油價有助於支撐消費支出、就業持續成長、房市持續復甦，且家庭經過去槓桿化後也擁有較佳的資產負債表體質。

而就政策動向來看，因聯準會政策將同時考量就業、通膨及金融狀況，因此預估其將持續以漸進式步調升息。德意志銀行預估，只要美國經濟不陷入衰退，美國股市未來三年將維持多頭格局，其中，史坦普500指數今年及明年底預估值分別為2200點及2400點。

富蘭克林證券投顧則建議投資人對美股要抱持長期投資角度，採取定期定額或分批進場策略。在類股看法上，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，受到第一季財報影響，走勢波動的科技股近期轉強，而年初的回檔也使得其評價面具吸引力，且科技產業持續創新，下半年的獲利預期將逐季好轉，因此，也持續看好具獲利成長潛力且評價面具吸引力的成長型股。

此外，今年初同樣遭到修正的生技股也是葛蘭‧包爾看好的產業。根據彭博統計史坦普500生技指數至6/3，大型生技股預估本益比自2015年7月的高點下降且較美股大盤折價，評價面具吸引力。資金方面，根據Lipper/AMG統計至6/1，生技醫療產業基金連續兩週獲資金淨流入，顯示市場情緒已有回穩跡象。同時，6月起陸續有包括美國臨床腫瘤醫學年會等重要醫學年會召開，若會中能釋出利多訊息加上近期產業併購題材增溫，將有利投資氛圍，並使生技股反彈行情值得期待。