精實新聞 2013-08-05 18:25:12 記者 陳怡潔 報導
美歐市場揚眉吐氣，掀起資金新浪潮，7月見國際資金湧入，並同創2008年以來單月之最！隨著市場已建立QE政策調整共識，國際資金開始回補風險性資產，挾經濟面改善優勢的成熟市場最受青睞，根據EPFR最新資金流向統計，7月份美歐日全面呈現淨流入，美國更以淨流入426億美元奪下單月吸金之冠，歐洲則在7月吸金54億美元，兩者皆創下2008年以來單月最大量。惟日本吸金氣勢暫歇，上周失血3.83億美元，終止連27周吸金，為今年來第二次單周淨流出。
新興市場在經濟數據未見驚喜的情況下，7月份吸金動能仍不若成熟市場，僅全球新興市場及歐非中東分別淨流入21億及3.8億美元，並同步連續第3周吸金，其中，歐非中東還創下17個月來單月吸金之最。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，聯準會淡化縮減購債規模的可能性，加上經濟數據持續改善，及7月份美國消費者信心甚至創下6年新高，推升美股再登高峰，並吸引國際資金持續加碼，美股基金也呈連續5個月吸金。
賽門說明，雖市場普遍預期今年底前QE購債規模將會有所調整，不過，即使美國QE退場，聯準會並無售出帳上資產意圖，加上通膨壓力偏低下，基準利率亦無在短期調升之壓力，使美國維持負實質利率的寬鬆環境。
儘管資金回籠推升美股不斷挑戰新高，但賽門認為，美國企業獲利穩定的走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍，尚未有價格過高之虞，賽門強調，在實質經濟基本面支撐下，美股續強機會濃厚。
摩根新興日本基金經理人顏榮宏說，日圓匯價持續左右日股走勢及資金動能。由於美國非農就業報告不如預期強勁，導致日圓對美元匯價持續升值，使得資金賣壓出籠，上周日股基金淨流出3.8億美元，終止連27周淨流入。
顏榮宏指出，日股自去年11月大漲以來，近期進入中期整理階段，雖然短期均線偏弱，但中長期均線支撐仍相當強勁，支持股市下檔空間。不過，日圓匯價與股市敏感度高，顏榮宏認為，接下來除了關注日本經濟情勢外，美國聯準會態度及國際經濟數據也會影響日圓兌美元的走勢，進而間接影響日股表現。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，7月份歐洲製造業PMI首次回到擴張格局，來到50.3，顯示歐洲經濟增長未來將重回增長軌道，企業獲利亦有上調機會，帶領國際資金回頭加碼，7月以來歐股基金維持周周淨流入，MSCI歐洲指數更以5.8%的漲幅搶下該月份主要股市漲幅之冠。
趙心盈進一步指出，目前市場對歐洲經濟預期偏低，只求歐債穩定不再出亂子，並不冀望結構問題獲得解決，因此，即便年初迄今歐盟在金融改革進展牛步，市場亦能接受這樣的結果。趙心盈表示，眼見歐盟不再要求各國進一步刪減財政支出以維持赤字目標，歐元區2013~2016年赤字消減幅度預估大幅下滑，將有助於各國走出撙節的惡性循環，並擺脫衰退重回增長軌道。
