北京需要牛市當門面？上證大反攻、國際股市獨紅

MoneyDJ新聞 2015-05-06 14:09:51 記者 陳苓 報導

昨(5)日中國市場利空傳言不斷，上證指數重挫4%，不過今(6)日止跌回升，平息恐慌。財經網站霸榮(Barronˋs)引述外資報告稱，中國政府需要牛市提振GDP、支撐銀行流動性，似乎暗示當局仍會帶頭做多。

霸榮5日報導，高盛(Goldman Sachs)估計，牛市可讓GDP增加0.7%，協助中國成長率「保七」。近來中國股市每日交易量往往超越2,000億美元，第一季金融股年增6.4%；由於金融股占中國GDP的7.4%，金融股市值增加6.4%，代表成長率將增0.5%。

不僅如此，高盛指出，股市熱絡能讓消費者感覺更富有，購買更多東西。過去幾個月來，中國股市創造出大筆財富。邊際消費傾向(Marginal propensity of consume、MPC)若為1%，家戶消費將增加0.6%、GDP能提升0.2%。邊際消費傾向1%，表示家戶財富每增加100元，就會花掉1元。

另外，霸榮稱市場有傳言，中國當局需要牛市，銀行才能發行更多證券，支撐資金水位。一般推測這或許跟地方債置換有關，北京希望商業銀行能承接地方債。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台灣時間6日下午2點00分為止，上證參考指數上漲0.49%、收4,319.62點；早盤漲勢更急，一度升至4,376.35點。上證指數5日終場大跌4.06%、收4,298.71點，不但創4月21日以來收盤新低，也跌破3月9日、3月26日、4月16日盤中低點連結的上升趨勢線。

CNBC 5日報導，法興利率策略師Frances Cheung表示，中國政府和銀行完成債務置換之後，今年中國地方債的規模可能增加將近20倍，至人民幣2兆元。北京當局為了確保商業銀行有足夠流動性承購地方債，過去幾個月來兩度調降存款準備金率，下調至18.5%。安本資產管理(Aberdeen Asset Management)亞洲固定收益主管Adam McCabe指出，他們認為人行降準就是為地方債鋪路，商業銀行將是地方債券的主要買家，降準可以減少流動性負擔。

中國證券時報引述長江證券研究報告先前報導，中國政府可能會調高股票交易印花稅、藉此提高財政收入。此外，上海證券報報導，華泰證券、德邦證券調高信用交易保證金成數藉以控管風險。

彭博社5日報導，墨比爾斯在接受彭博電視節目「Asia Edge」專訪時指出，中國股市似乎有開始漲不動的跡象，也許是因為初次公開發行(IPO)熱潮讓資金乾涸的關係，雖然牛市的延續時間經常超乎預期，但若以技術線型來看，陸股的確有可能出現20%的修正。中國證監會才剛在4月份宣佈，放行新股IPO的速度會加快

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