保守看NB挹注，優群今年營收穩增/獲利平

MoneyDJ新聞 2015-01-23 10:33:48 記者 蕭燕翔 報導

產品組合調整見效，連接器廠優群(3217)去年每股稅後盈餘可望創下1.5元的四年新高，市場估計，今年每股配發現金股利將有1元以上。不過，因陸廠得潤等搶攻NB DDR市占趨向積極，加上NB產業今年恐難逃個位數下滑，將壓縮優群今年營運成長動能，法人預期，今年雖有網通新產品撐腰，但營收恐僅0-5%成長，獲利持平。

優群近年積極調整產品結構，淡出利潤率偏低的系統事業及代理產品線，去年前三季營收雖續降，但毛利率從23.39%提高至31.6%，獲利年增23.6%，每股稅後盈餘提高至1.13元。法人預估，第四季在毛利率持平與業外匯兌小幅挹注下，獲利不看淡，去年每股稅後盈餘將有1.5元水準，符合預期。

展望今年，優群近期轉趨保守看待NB相關連接器的表現。法人分析原因可能有二，一是在NB產業已至成熟下，今年整體銷量恐難逃個位數的下滑。其二則是陸廠得潤繼NB I/O連接器後，又擴大搶佔NB DDR的市占率，優群、鴻海(2317)是該產品的主要供應商，待供應鏈的新機零件導入旺季，恐有較大的砍價壓力，不利毛利率。

不過，優群仍透過新產品的布局與製程改善，讓營運能逐步擺脫NB零件宿命。其中在網通領域，近年透過併購順連，已順利切入國內主要網通廠，且在該等客戶今年度的新機上，導入新產品也逐步收到成效。今年內部預期，網通應用的營收占比能由去年的5-7%，拉高至10%以上。

優群也說，今年雖預期NB零件仍有砍價壓力，但將透過加速自動化與製程模組改善，降低生產成本。法人也認為，比較大的毛利率保衛戰，將落在下半年NB新機百花齊放期間，走勢值得關注，但如果NB DDR3轉至DDR4的世代交替加快，殺價衝擊可望低於預期。

法人預估，因NB供應鏈需求持平，且又有同業搶單壓力，優群本季營收轉淡，單季營收季減幅度恐有15-20%，今年營收年增率將落在0-5%，毛利率有跌落三成可能，全年獲利恐趨持平。