大田下季旺季恐不旺；明年人事成本降/有望轉盈

MoneyDJ新聞 2016-12-12 11:24:53 記者 劉莞青 報導

大田(8924)今年因高爾夫球具法規未獲鬆綁，新品改款有限，加上產業景氣亦仍保守，前11月合併營收約35億元，年減12%；另外大田內部亦因處在江西贛州、深圳兩廠產能交接期，而在兩廠均維持營運下，人事成本高漲，使前三季虧損2.18億元、每股虧1.80元。展望明年，第一季雖是傳統高爾夫球具旺季，但在法規未獲鬆綁下，大田客戶對市場需求看法仍舊保守，惟因深圳廠整頓大致抵定，明年人事成本可下降，故大田全年營運有望轉盈。

大田成立於1988年，主要從事高爾夫球頭、球桿、球具及其他組件研發、生產、製造、加工等業務，佔營收約85%；主要客戶為美、日各大品牌廠，包括PXG、TITLEIST、Bridgestone、Mitsubishi、Mizuno等等；另有15%營收為自行車自有品牌與OEM/ODM業務，客戶包括歐洲、日本等自行車品牌廠。

回顧大田今年表現，由於國際高爾夫球協會對於球具規範仍未見鬆綁，使品牌客戶新款產品改良有限，導致產業景氣仍相對保守，大田前11月合併營收35.1億元，年減12%；而在獲利部分，大田因今年內部正值深圳、江西贛州兩廠產能交接期，導致在兩廠均運轉下、人事成本仍高，前三季稅後虧損2.18億元，每股虧損1.80元，不過第三季淡季在新客戶的挹注下，加上上述兩廠整合有成下，單季虧損1,400萬元，幅度已較前季虧損6,100萬元大幅收斂。

在新事業高階水五金ALLTAS部分，今年仍屬持續推廣、積極打進通路階段，費用則料仍高，損益估未能兩平。不過，大田表示，未來水五金除自有品牌外，也會爭取代工訂單，冀充分利用高爾夫球淡季閒置產能。另外，自今年年底起，國內政府為保障飲用水品質，相關法規對水龍頭水質析出成分的規範轉嚴，而此將有利於以不鏽鋼產品為主的大田的銷售表現。

明年展望上，第一季雖屬產業傳統旺季，但因球具規範仍未獲鬆綁，新品改款幅度有限，使大田各品牌客戶對於市場需求看法仍然保守，惟在全年獲利表現上，因大田部分深圳廠已完成清算，明年人事成本將可下降，估有望轉盈。