MoneyDJ新聞 2014-11-05 09:52:09 記者 林詩茵 報導
被動元件上游鋁箔廠商立敦(6175)，今年逐步走出去年受都江堰泥石流影響，第2、3季營收回復正常，並連續兩季獲利，公司表示，第4季雖然產業淡季，但目前公司接單仍穩定，第4季將持續賺錢。尤其，在日圓貶值、美金升值下，立敦第3季來自匯兌收益高達4千多萬元，前3季也順利由虧轉盈；法人預期，第4季在日幣仍貶值下，立敦匯兌收益仍可期。
立敦為立隆集團(2472)旗下鋁箔廠商，主要產品為化成鋁箔，由於立敦的原料為電蝕箔，主要來自日本，並以日幣採購，在日圓貶值下，立敦成為受惠廠商。而立敦的客戶則為台系、日系和歐美鋁質電容廠，收款貨幣為台幣和美元為主，因此在美元升值下，亦有匯兌收益。
據了解，立敦每月日幣借款約達13億多日元，而美元借款也有1200多萬美元，在日幣貶而美元升的趨勢下，立敦近期均有匯兌收益。
基本面部份，立敦則表示，去年公司四川阿壩州廠受都江堰泥石流波及，致廠房進行整修，今年第2季阿壩州的一、二廠共計22條產線均已恢復正常運作，尤其，第2季當地豐水期、電力最低的期間，公司也全線生產，因此有效提高毛利率至10%，大幅優於過去幾季的4~5%水準。
而從營收觀察，立敦第2季營收5.05億元，達近十季以來的最高，已順利擺脫泥石流的干擾，第3季營收4.98億元，亦維持相對高檔。公司表示，在營收走高、且毛利率亦回升下，今年第2、3季公司營業淨利均已回復正數，開始賺錢；而第3季在匯兌收益大幅挹注下，也已全數彌補上半年的虧損，前3季已轉盈。
法人則估，立敦第3季光匯兌收益高達4千多萬元，EPS貢獻度即達0.35元，前3季EPS約有0.1~0.2元左右。
立敦指出，第4季雖進入傳統淡季，但目前公司的接單仍屬穩定，由於公司近年來持續調整產品結構，擴大中高壓鋁箔佔比，由2成提升至3成，而低壓鋁箔由6成降至5成，出貨給鋁質電容器廠的產品，可以從過去競爭激烈的3C消費電子應用，擴大至工業、車用等高階市場，訂單也相對穩定。
據了解，立敦約有3成的訂單來自立隆，而在立隆今年擴大工業、電信、車用電子市場下，立敦也跟著受惠。
法人則估，立敦第4季營收雖將下滑，但由於公司產線已全面恢復正常，有利單季持穩獲利，尤其，日圓貶值仍有利該公司採購，估立敦單季仍有匯兌收益可期。
法人並估，立敦今年EPS有機會達0.3元，而明年若阿壩州能順利營運，則業績有機會回到過往1元附近的實力。
