新舊機種交替，同協本季營收估回落
MoneyDJ新聞 2014-12-10 09:20:45 記者 蕭燕翔 報導 受到客戶新舊機種交替影響，專業沖壓件廠商同協(5460)自結11月營收跌破8千萬元，創下今年次低，法人預期，因第三季基期意外拉高，本季營收恐難超前前季，但今年全年營收仍將繳出二成的年增成長，每股稅後盈餘達1.25-1.3元的八年新高，明年成長則仰賴美國及新興市場的換機潮延續，盼營運進一步增溫。
同協是專業沖壓件廠，目前營收過半來自網通客戶應用，客戶群囊括國內、外網通大廠。今年受到全球景氣回溫，及歐美企業的資本財投入增加影響，營運繳出亮眼成績，前三季營收年成長27%，第二、三季營收也連續創下超過二年的單季高峰，累計每股稅後盈餘則從0.52元近倍增至0.96元。
不過，受到客戶前三季既有機種拉貨高於預期影響，客戶也將今年新舊機種模具的交替期，由過往的隔年第一季，提前至第四季，導致在交替期的青黃不接下，11月營收反跌破8千萬元，創下今年僅次於二月的次低。法人也預期，雖11月營收將是該公司下半年的低點，12月可望逐步加溫，但本季營收要比照往年衝上年度高峰，恐有難度。
法人估計，同協今年營收年增率約二成，本季雖營收規模下滑，但在新機種年底小量出貨與弱勢台幣的挹注下，毛利率有機會維持前季水準，今年全年獲利仍將達到八年高點，每股稅後盈餘1.25-1.3元。在近年資本支出維持相對低檔下，明年將維持高現金股息的配發策略，每股配發現金股利有挑戰1元實力，對照目前股價，隱含現金殖利率約6%。
展望明年，同協的成長將來自美國經濟穩定增溫，及新興市場的換機潮延續，法人也評估，因新舊機種的模具交替已在年底發生，有助於明年上半年的新機訂單提前發生，明年營收獲利有機會同步維持成長，再度挑戰九年高峰。
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