江興鍛11月營收重回高檔，Q4營運脫離谷底
MoneyDJ新聞 2016-12-08 09:35:23 記者 林詩茵 報導 汽車鍛壓件廠商江興鍛(4528) 走出第3季汽車產業傳統淡季後，9月起營收展開回升，10、11月更佳，其中，11月營收2.04億元，更是回到歷史高檔水位，公司表示，一方面來自中國廠，日系大客戶NTN的中國在地化採購策略持續加大，拉升公司中國廠的稼動率，並推升中國營收成長，另一方面，泰國NTN、台灣商用車訂單回升，消弭了台灣銷售北美市場衰退的干擾，12月展望仍佳；而明年度的動能將來自中國廠擴廠因應客戶需求，台灣廠的北美訂單也期待回穩，並佈局一般乘用車訂單，明年展望優於今年。
江興鍛為汽車傳動件大廠，以沖壓鍛造方式製造傳動軸上零組件，台灣廠的客戶主要為北美的DANA，主要供應北美商用車市場，同時，台灣廠也供應國內商用車使用；而中國廠包括江蘇太倉廠和襄陽淮安廠，客戶主要為日系大廠中國NTN，終端客戶包括產品應用東風日產、北京現代、以及日系廠出北美的日系車款等。
江興鍛今年以來受北美商用車市場客戶訂單下滑干擾，致台灣營收大幅下滑，幾乎較過去腰斬，不過，中國廠卻受惠於中國NTN持續進行在地化採購策略，擴大對江興鍛的訂單，尤其，客戶在大陸的產能已滿載，並有持續擴產加大產能的動作，扮演著今年營收成長動能。
據統計，過去江興鍛台灣和中國廠營收幾乎各佔5成，但今年在台灣接單較弱、中國強勁成長下，目前兩岸營收佔比已形成3成多和6成多。而江興鍛累計前11月營收僅較去年小幅衰退1.43%，即因中國支撐整體營運表現。
江興鍛亦表示，近期中國大陸兩廠合計營收約在1.2、1.3億元，台灣廠約7~8千萬元，其中江蘇太倉廠月營收8000萬元，襄陽淮安廠月營收約4000萬元。
從業績來看，江興鍛今年第3季營收5.45億元，雖較前季小幅下滑3.2%，略有淡季干擾，但表現大致持平去年，在毛利率平穩、業外匯損干擾不大下，單季EPS 0.73元，則為今年單季最佳；惟累計前3季EPS2.05元，仍低年同期的2.72元。
而從近期的營收觀察，江興鍛9月起營收重回1.97億元的相對水位後，10、11月一路回升，已達到歷史高檔水位，主要反映中國客戶在旺季中的積極。公司預期12月訂單亦佳，第4季將為今年單季營收高峰。
法人則估，江興鍛第4季營收可突破6億元，改寫歷史新高紀錄；而單季在毛利率、匯率均走穩下，EPS有機會達到0.9元以上；全年營收估在22億元，與去年同期，而全年EPS可以維持3元，但低於去年的3.5元。
展望明年，江興鍛持續看好中國日系客戶在當地的擴產需求，公司也將同步因應客戶需求進行產能的擴大產能。公司表示，襄陽淮安廠已在今年下半年斥資7、8千萬元，添購2台設備，第一台在第4季到位，年產值可提升1億元；明年度再斥資2、3億元，添購更多設備，年產值估可增加2.5億元，預計明年上半年整體產能即可較目前增加10%，有助營收再攀升。
至於台灣廠部份，由於公司為降低北美商用車客戶訂單風險，今年初起已積極爭取北美一般乘用車訂單，相關訂單在即將敲定，並有機會在明年逐步看到貢獻，亦為營運添動能。
法人估，江興鍛明年度營收將重回成長軌道，估在23、24億元，年增5~10%，而在客戶訂單放量有助毛利率成長，全年獲利增幅更佳，EPS可重回3.5元。
|
|
|
|
