瑞智Q3淡季營收減幅有望不大；BLDC年底投產

MoneyDJ新聞 2014-08-15 12:20:47 記者 張以忠 報導

受惠壓縮機客戶拉貨需求升溫，瑞智(4532)今(2014)年上半年營收、獲利較去年同期大幅成長，其中獲利成長超過2成，法人分析，雖然第3季進入產業淡季，惟公司目前仍見客戶拉貨需求，加上近年切入非空調用壓縮機領域，對降低淡季衝擊有所助益，因此今年第3季營收不但有望較去年同期成長，營收季減幅也有望縮小，而BLDC(直流無刷馬達)新事業，也有望在年底投產，料將帶動明年營運成長新動能。

瑞智為台灣最大壓縮機製造廠，目前全球排名第4大，產品營收結構以定頻空調為最大宗，約佔8成，其餘2成包含變頻空調以及乾衣機、除濕機等非空調用壓縮機。瑞智目前壓縮機產能主要布建於青島廠與惠州廠，青島廠年產能達900萬台、惠州廠達600萬台；由於公司目前單月產能極限約120-130萬台，旺季產能吃緊，因此公司將規劃於中國九江投資興建新廠，初期規劃一條產線大約150-200萬台年產能，之後將擴充至600萬台達滿產能。

瑞智今年上半年營收年增17%、獲利年增23%。其中第2季毛利率達18.52%，創單季歷史新高，主要反映毛利較高的大型機種出貨比重提升所致，惟因6月於青島廠舉行大型活動、出貨至運費較高地區比重提高，因而推高費用，反而使營益率表現不如市場預期，所幸業外利息收入挹注，致EPS達0.64元，仍較前季與去年同期成長。

展望第3季，法人表示，第3季為產業淡季，去年第3季營收季減幅近2成，而以今年情況來看，公司目前仍見客戶拉貨需求，推估為今年氣候較往年炎熱所致，加上非空調用壓縮機出貨挹注，估今年第3季營收不但有望較去年同期成長，營收季減幅也有望縮小。瑞智7月出貨量達116萬台，年增1成。

瑞智去年中旬與中鋼(2002)、三洋電(1614)等公司成立瑞展動能，跨入BLDC事業，而BLDC產能將布建於屏東與中國九江，其中，屏東廠預計於今年底投產，公司初期規劃300-450萬顆年產能，初期以供應空調廠為主，後續將拓展至其他家電領域應用面，料將成為明年營運成長新動能。

瑞智今年1-7月累計出貨量達855.65萬台，年增21.26%，市場預期今年目標出貨量1300萬台應能提前達成。