光通訊季報，華星光/前鼎領先 上詮最佳進步獎
精實新聞 2012-08-31 18:40:54 記者 陳祈儒 報導 除了海外回台第一上市的F-科納（4984）得以在9月份公布半年報之外，所有光通訊相關廠商的半年報皆已揭曉；若不計科納光通，累計上半年EPS以華星光（4979）的2.05元為最高，其次是前鼎（4908）的1.43元、光環（3234）的1.07元、台通（8011）的0.93元，聯鈞（3450）的0.81元，上詮（3363）的0.61元。以第2季單季表現來看，排名順序仍大概相當，華星光、前鼎分居前兩名，而台通則以0.55元躍居單季第三名，光環單季0.51元，則滑落排名第五位。
由光通訊第2季的排名來看，晶粒封裝、二極體與光收發模組這些最上游領域的廠商表現最佳，像是華星光、前鼎等，單季每股獲利偏高。
而光環因為出貨的產品單價相對較前一季差、影響毛利率表現；儘管光環也同步降低了費用，但是營業淨利表現仍不如前一季，再加上第2季的所得稅增加，所以光環稅後淨利約0.46億元、季減12%，是同族群中惟一單季獲利呈現季衰退的公司。
光通訊業因為進入了傳統旺季，大部份公司的毛利率皆較前一季成長，但是光環、聯鈞是例外。
光環是因為二極體業界彼此的價格競爭。到於聯鈞毛利率下滑的主要因素，是遊戲機產業的低迷。聯鈞在第2季的光通訊產業中，每股獲利敬陪末座，是較少見的情況；主要因素是聯鈞第2季微型元件、紅外線元件的接單不太好，PA代工業務也沒有重大的進展，單季營收5.19億元，跟前一季的5.14億元大致是持平，由於二極體產線的產能稼動率沒回到高峰，單季毛利率12.9%仍處於低迷的區間。
第2季的「最佳進步獎」則是上詮，受惠於國內中華電信（2412）的光世代的鋪設，光被動元件與光分歧器的接單大增，再配合數據中心的光纖接線的接單，上詮第2季營收4.16億元、季增22.4%，但是毛利率驟升3.5%至20%水準。
雖然離上詮去年的毛利率近25.9%的高峰，還有一段距離，不過因為毛利率重回2成，激勵上詮獲利能力大增，加上業外匯損沖回，單季稅後季增4.25倍，獲利成長明顯。上詮表示，若是第3季的電信市場接單維持第2季情況，預料毛利率與獲利金額，能夠維持相近的水準。
同樣受惠於FTTx光纖建置案的，還有台通，因為轉投資的台灣智慧光網開始建設，台通在上半年已有工程款入帳，同時因為產品組合較佳，第2季毛利率也有所提升；因單季營收5.77億元、季增42%，帶動稅後獲利也有超過45%的季成長。
整體來看，二極體的光通訊廠如華星光、光環、聯鈞仍期待今年第3季的旺季效應，這些公司的7月營收也有不錯的表現，為旺季延續帶來一定的信心。而跟光纜/光世代等電信客戶合作關係密切的上詮、台通也評估，第3季客戶反應不太差，8月份接單應該有能延續旺季的情況。
| 公司 |
Q2 EPS
|
稅後(億元)
|
季增率
|
毛利率(季變動)
|
| 4979華星光 |
1.03元
|
0.44
|
8%
|
20.6%(+1.1ppt)
|
| 4908前鼎 |
0.85元 |
0.63 |
46.6% |
29.2%(+0.6ppt) |
8011台通
|
0.55元
|
0.38
|
45.1%
|
19.8%(+1.4ppt)
|
3363上詮
|
0.51元
|
0.3
|
425.7%
|
20.0%(+3.5ppt)
|
3234光環
|
0.50元
|
0.46
|
-12.3%
|
20.6%(-5.9ppt)
|
3450聯鈞
|
0.48元
|
0.37
|
44.1%
|
12.9%(-1.5ppt)
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