MoneyDJ新聞 2015-04-16 11:10:44 記者 陳祈儒 報導
中橡（2104）碳煙本業今年虧損將縮小，主要是美國對中國輪胎雙反案後消費景氣同步回升，美國碳煙業務成長。中橡集團今年4項業績，僅有旗下鋰電池虧損未變，其他皆可望好轉或成長：碳煙今年虧損應不到9千萬元，孤兒藥獲利約26餘億元、穩健成長；旗下景德製藥遷廠後在眼科、心臟慢性病用藥擴大市場，景德可望轉盈。
碳煙報價除了看供需之外，其上游原材料的油價漲跌，也是因素之一。據布蘭特原油報價走勢在今年約1月份落底之後，2月中旬油價最高一度來到每桶62.5美元，目前報價仍在每桶60.3美元。
較為貼近市場行情的西德州原油（現貨）方面，因美國庫存增幅低於預期，大幅推升油價，昨日德洲原油報價大漲超過5%。因油價持續反彈，預料接下來碳煙價格不亦再走跌，有利中橡該業務毛利率走穩，虧損不再增加。
（一）美國碳煙成長，印度碳煙需求回升：
中橡在美國、中國各有3處碳煙生產基地，台灣與印度則各有1座，總計全球有8處碳煙廠。
中橡在中國，算是第五大碳煙商，雖然中國大陸輪胎市場仍持續成長，但內地同業間對碳煙擴張速度仍超過市場需求。原本有1成碳煙外銷、可舒解國內過剩產能，但是今年初美國對中國實施輪胎雙反，中國輪胎出口海受阻，預料中國碳煙市況仍持續供過於求。
所幸，中橡美國與印度的接單持續成長、好轉。
美國輪胎對中國執行雙反，且國內景氣回升，讓輪胎報價回穩，下游客戶對碳煙需求增加，是碳煙業務虧損減少的關鍵。
中橡印度廠總產能約8.5萬噸，在去年印度大選人民黨擊敗國大黨，消費信心回溫，將帶動消費，讓中橡的產能利用率逐步回升，雖然印度碳煙市場仍存在供過於求，但是已較2011~2012年明顯好轉。
（二）中橡生技專利獲利穩、製藥亦好轉：
在生技製藥專利授權方面，2013年中橡調高孤兒藥權利金抽成，全年認列生技獲利25.89億元，2014年生技獲利再增加至26億元，預估今年生技獲利在26億元以上，穩定成長。
在子公司景德製藥方面，新建的桃園眼藥水廠去年底通過認證，已可銷售藥品。另外，今年在心臟病藥，慢性病學名藥也投入銷售下，今年景德本業可望轉盈。
法人指出，中橡今年除了鋰電池的能元科技虧損金額大概約4餘億元，與去年相當之外，其他業務都有好轉。在生技製藥上的孤兒藥授權費用穩健增加，景德新藥開始銷售後帶動獲利之下，預計今年全年整體EPS接近1.58元。
