中國手機修正，F-光麗今年營收/獲利估衰退
MoneyDJ新聞 2014-12-15 09:56:40 記者 許曉嘉 報導 玻璃保護蓋板廠F-光麗（6431）今年第二季以來營收逐季下滑，主要係受到中國手機市場調整影響。原本預期第四季回升，但因中國手機業者近期仍觀望，繼10月營收下滑後、11月持續探低，整體第四季表現低迷。預估2014年營收近10-11億元、年減估10%-15%，全年每股盈餘估2-2.2元、亦低於去年（3.5元）。
F-光麗成立於2002 年，早期以生產塑膠保護外蓋，近年來轉向保護玻璃，保護玻璃產品營收比重亦由2013年的75%左右、提高至2014年上半月達8成以上。至於塑膠保護蓋板比重降至1成以下，另有少量營收來自於攝像頭鏡片/手機相機鏡頭外蓋及其他產品。主要客戶包含觸控面板廠、LCM液晶模組廠、系統代工廠（如介面（3584）、天馬、華碩、中興、聯想、華為、SONY、步步高、華寶通訊、華冠通訊）等等。
目前主要生產基地位於昆山、泰州（揚州）。其中，泰州新廠係於2014年第四季剛剛導入試產，預計將於2015年產生貢獻，產品仍以強化玻璃/玻璃保護蓋板為主，但大尺寸產品增加，並且自動化提升。以5-6吋玻璃保護蓋板產品計算，原本產能約達200-250萬片/月，加入泰州廠後，明年總產能估達300-350萬片/月（長期規劃產能為500-550萬片/月）。
過去幾年受惠於中國智慧型手機市場快速成長，F-光麗自2011年到2013年營收及獲利表現亦逐年成長，2014年上半年營運依然穩定。不過，隨著蘋果iPhone 6新機上市造成中國手機業界觀望及供應鏈進行庫存調節，F-光麗今年第三季營收及毛利率驟降，單季獲利亦來到近年來單季新低，旺季不旺。由於第四季以來中國手機市場拉貨力道仍不強勁，初估第四季仍平淡。
展望2015年，公司認為，中國智慧型手機將逐步從3G轉換到4G、平板電腦也從原本的7-10吋轉移到12.9吋等較大尺寸機種，有助於為明年營運提供新動能。同時，in cell及on cell應用擴大，對於玻璃保護蓋板規格要求更高，此亦有利於高品質玻璃保護蓋板需求。目前天馬所生產的on cell約7-8成都採用光麗產品。
F-光麗今年第三季營收約2.46億元、季減37%、年減17%，單季毛利率降到15.33%、季減14個百分點、年減20個百分點，單季營業利益1300萬元、稅後淨利900萬元、每股盈餘0.22元，為近6季新低。累計前三季營收8.93億元、年增約5.8%，前三季平均毛利率約23.67%、年減達12個百分點，造成營業利益1.45億元、年減近40%，稅後淨利9700萬元、每股稅後盈餘2.44元（季末股本3.96億元）。
繼今年10月營收降到5600萬元，11月營收進一步探低至3565萬元、月減達36%，預估第四季營收低於2億元、為近兩年單季新低。由於第三季毛利率已降至15%，以第四季營收仍低、毛利率空間有限推測，第四季本業可能不妙。2014年營收估近10-11億元、年減估1成內，全年稅後淨利估9000萬元到1億元左右，以股本4.56億元計算，全年每股盈餘估約2-2.2元、年減估3-4成。
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