《Fund投資》基本面佳+資金面寬鬆 新興亞債後市俏
MoneyDJ新聞 2016-04-12 17:45:34 記者 王怡茹 報導 今(2016)年以來因全球股市震盪持續加遽，市場對於公債等避險性資產的需求明顯增加，也推升亞洲政府債券表現不俗，統計今年來野村亞太政府債券總指數上漲5.95%(詳見末表)，並以印尼債漲勢最為凌厲。展望第2季，投信業者認為，全球主要央行料將維持寬鬆政策，可望促使資金持續流向基本面良好的亞洲政府債券市場，尤其看好印尼、菲律賓及馬來西亞。
元大亞太政府公債指數基金經理人張勝原分析，在2月底舉辦的G20峰會中，各主要國家領袖達成維穩共識：首先，中國人行將貨幣政策由穩健的貨幣政策，轉變為穩健略偏寬鬆，這也反映在3月的意外降準措施；另外，李克強日前於會見美國財政部長時亦表示，中國實施積極財政政策還有較大空間，隱含中國上半年將積極運用政策工具刺激經濟。
其次，各國央行同意應維持寬鬆政策，以維持全球經濟穩定復甦。3月歐洲央行擴大QE規模、美國聯準會保持鴿派、日本央行亦不排除加大寬鬆力道。在金融市場資金充沛、短線中國經濟疑慮降溫下，資金有流向估值遭低估的新興市場資產現象。
目前元大投信最看好印尼與菲律賓公債，張勝原說明，印尼央行雖今年連續3次降息以刺激經濟，但印尼政府債券殖利率仍達7.5%，為亞洲國家最高，預期將吸引資金持續流入；今年以來印尼政府債券指數已上漲14.27%。而亞洲開發銀行預期菲律賓今年經濟成長率將達6%，為亞洲經濟表現前段班國家，加上菲央行估今明年通膨率下滑，債市及匯率貨幣表現後市可期。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博則表示，相較於美銀美林7大工業國公債殖利率目前僅0.69%，新興國家當地債殖利率則仍有5.83%(彭博資訊，截至4/8)，加上JP摩根新興國家貨幣指數則是比3年前便宜3成，尤其馬來西亞、印尼等國家的基本面已較過去幾年改善，因此，隨著市場逐漸認同新興國家低廉的投資機會，預期資金仍將持續回流至新興債市。
野村亞太政府債券指數各國家表現：
資料來源:Bloomberg，2016/4/8。
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