F-龍燈Q2獲利季增估逾倍；Q4營收再拚歷史新高
MoneyDJ新聞 2014-08-14 11:15:32 記者 蕭燕翔 報導 歐美市場帶動，F-龍燈(4141)第二季營收季增逾四成，創下歷史次高，法人估計，單季獲利可望季增逾倍，上半年每股稅後盈餘約1.8元。展望未來，在重磅級產品搶占原廠獨佔市場與補上國際大廠供貨缺口的除草劑貢獻加溫下，第三季不淡，第四季營收將再度挑戰歷史新高，明年也將維持兩成以上的營運成長動能。
F-龍燈第二季營收28.31億元，季增43%，表現優於預期，主要是歐美市場耕耘有成，特別是因國際大廠巴斯夫供貨出現缺口的除草劑-麥草威，給了龍燈擴大切入北美市場的契機，即使今年因原體成本較高，影響該產品毛利率，不過卻是切入新客戶的敲門磚。
法人估計，龍燈第二季因麥草威挹注拉高影響，單季毛利率恐較首季39.63%下滑，但因經濟規模成長，費用率有機會同步下降，業外因巴西幣兌美元上季還處升值，預期還有少量匯兌利益，單季獲利有機會較首季逾倍增加，上半年每股稅後盈餘約1.8元，稍優於市場預估。
展望第三季，因進入中國農作栽植的淡季，且巴西因天候因素，栽植旺季起飛期較去年稍延後至8月發生，本季營收可能較第二季歷史次高微幅下滑5%，但營運亮點來自擁有第一家學名藥地位的重磅級產品-芬普尼，將開始從巴西大豆栽植切入，進入實質營收挹注期。
第四季中前除延續性的拉美旺季外，歐洲及北美需求也會跟上，單季營收有機會較去年第四季成長10%，超過32.5億元，再創單季新高，即便在下半年巴西幣可能轉貶的匯兌損失衝擊，全年匯兌評價恐轉負的保守估計下，全年每股稅後盈餘仍將超過4元，挑戰三年高峰。
展望明年，芬普尼仍是龍燈的銷售亮點，尤以目前該產品已取得巴西及阿根廷的藥證，但今年因上市的季節因素，僅趕上巴西的大豆栽植季，明年適用範圍可望擴及大豆及甘蔗栽種，且除巴西與阿根廷的藥證外，哥倫比亞等其他中南美國家也會陸續跟進。
另方面，今年已見美國客戶轉單的麥草威，明年巴斯夫的供貨缺口仍存，對龍燈的營收挹注將持續成長，且就成本面來說，今年龍燈因多屬意料外的急單，因此向陸廠採購原體的成本較高，明年在已預期訂單帶動下，將有較好的議價能力，可望帶動麥草威的毛利率自今年的不及兩成，向上改善。
法人預期，除既有產品外，龍燈未來幾年都將進入歐洲含金量較高的「大證」取得高峰，因此明年營收可望持續維持兩成左右的成長，中期營運也將重回成長的正向軌道。
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