方土霖Q2營收低於預期，Q3旺季營運估明顯升溫

MoneyDJ新聞 2014-07-10 11:43:12 記者 張以忠 報導

冰水機組廠方土霖(4527)今(2014)年6月營收月減8%，跌破2億元水準，致第2季營收僅年增16%，不如市場預期的年增2-3成，主要為6月合計約有4000萬的款項遞延入帳所致，法人估，方土霖第2季營收表現雖低於預期，但EPS仍能有0.55元水準，優於去年同期的0.43元，營運仍在成長軌道，而第3季相關遞延款項也將依序入帳，目前公司產能滿載，預估第3季旺季營運將明顯升溫。

方土霖為冰水機組供應商，機組用於工業製程用空調以及商業用空調，提供給工廠、辦公大樓、商業大樓、學校等空調系統所用，冰水機組佔其營收近85%；公司除自有品牌外，亦有做代工，代工客戶有東元(1504)、大同(2371)、Carrier、TRANE、YORK等國際大廠；今年上半年市場營收結構為台灣約佔56%、中國40%、越南4%。

先前市場預期方土霖第2季在台灣相關工程案入帳的挹注下，將帶動第2季營收年增幅達2-3成水準，但6月營收公佈，表現不如預期，跌破2億元水準，並拉低第2季營收達6.17億元，年增幅下滑為16%。

據了解，方土霖第2季營收表現不如預期，主要是因為6月台灣有一筆約2100萬的工程款、以及中國約有1900萬的貨款並未如預期入帳，如果把這兩筆金額加進去的話，6月營收其實創下今年來新高成績，並推升第2季營收年增幅達2成以上；而該筆工程款以及相關貨款預計將在第3季入帳。

法人表示，方土霖第2季營收表現雖不如預期，但營收年增幅仍較去年同期成長16%，加上費用控管有成，第2季本業表現將持續成長，並推升EPS約能達0.55元的水準，優於去年同期的0.43元，公司整體營運仍在成長軌道。

依照過往營收走勢來看，第3季將進入全年營收高峰，據了解，目前高雄廠與上海廠處於以加班或2-3班制的產能狀態，法人表示，方土霖第3季除有旺季加持，第2季遞延入帳的款項也有望認列，第3季營收有望明顯升溫。

此外，在台灣工程案方面，計將有學校單位、觀光工廠、食品廠等工程案將於下半年啟動，有望帶動第3季，以及整體下半年營運持續看增。