汽車零件比重升，大億科本業獲利將逐季走高

MoneyDJ新聞 2014-08-15 09:50:02 記者 許曉嘉 報導

大億科技（8107）事業結構調整效益逐步顯現，今年第二季本業轉盈，加上業外收益貢獻，單季獲利優於上季，累計上半年每股盈餘0.52元。儘管背光模組事業續降，初估將使第三季營收減少，但因汽車零件事業比重逐步上升有助於獲利改善，預估下半年本業獲利將逐季走高。以減資後股本計算，今年EPS挑戰1.5元。

大億科成立於1998年，早期主要產品業務為背光模組，生產基地遍布台灣台南，以及中國大陸吳江、寧波等地。原本是面板大廠（前）奇美電子的主力背光模組供應商，後來奇美電子與群創(3481)合併，大億科背光模組主客戶轉為群創。但因背光模組競爭激烈，加上面板廠open cell出貨比例拉高壓縮背光模組產業空間，導致大億科後來營運陷入低潮。

為了改善營運，大億科於2013年逐步收編背光模組產能規模、陸續關閉寧波廠及吳江廠，2013年底更宣布結束背光模組事業並提列相關資產減損，加速轉型腳步朝向大股東老本行汽車零組件領域布局發展。到2014年第三季，大億科的背光模組客戶僅剩1家韓系合約廠商，預估供貨到2014年底為止。汽車零組件事業則包含輪安、金茂，以及旗下茂伯投資持有的皇田（9951）。

其中，皇田主力產品為汽車窗簾，其收益主要係反映於大億科業外收益，今年第二季貢獻獲利約2700萬元。輪安產品業務為汽車外觀件，包括後車斗護欄（佔比約8成）/鋁製側踏板及其他汽車零組件等，金茂主要生產汽車冷氣及空氣濾材，包括輪安與金茂的業績表現均係合併於大億科營收及本業。目前大億科持有皇田股權比例約20%，持有輪安比重約43.8%，持有金茂約82%。

隨著背光模組事業逐步縮減、相關工廠收編，到2014年上半年為止，背光模組事業營收比重已降到6-7成，汽車零組件事業比重約3-4成。預估2014年下半年背光模組與汽車零組件事業營收比重將各約50%左右，背光模組客戶將僅剩下1家，而汽車零組件比重拉升，有利於毛利率進一步好轉。

其中，以合併營收結構來看，汽車零件事業中，輪安佔比約9成，金茂佔比約1成，都屬獲利事業。輪安泰國新廠並預計將於2014年10月開幕投產，新產能將與台灣廠相當，亦即新廠加入後、輪安總產能將倍增，最快在2015年第一季就會產生較顯著效益。

大億科繼今年第一季稅後轉盈，第二季營收約近9.1億元，年減約6%，但毛利率轉正來到11.72%，加上管理費用減少，使得第二季本業轉盈、營業利益約240萬元。業外認列投資收益6700萬元（主要來自於汽車零組件事業），單季歸屬於母公司業主淨利為5155萬元、每股盈餘0.29元。累計2014年上半年營收約17.68億元、毛利率7.6%、營業損失6989萬元、歸屬母公司淨利8964萬元、每股盈餘0.52元。

今年7月營收因背光模組業務續縮而降到1.15億元，月減59%、年減74%，但汽車零組件事業穩定增長。初估8-9月營收可能維持1.1-1.2億元，整體第三季營收估3.5億元上下，較上季減少，獲利則估穩定。推估大億科2014年營收可能約近25億元，全年獲利上看1.7億元，以目前股本18.4億元計算，全年每股盈餘估達0.8元以上。不過，大億科減資7.35億元一案預計將於今年10月份完成，若以減資後股本11億元計算，2014年每股盈餘有機會挑戰1.5元水準。