MoneyDJ新聞 2014-12-15 09:15:24 記者 蕭燕翔 報導
商用市場需求暢旺，健身器材廠商喬山(1736)本月及本季營收都有挑戰新高實力，本季在馬陸廠遷廠的收益入帳下，獲利將同步衝上高峰，法人預期，全年每股稅後盈餘力拼9元。而在歐美連鎖客戶深化下，明年商用需求有望維持近年平均的兩成成長，家用獲利貢獻也將優化，本業獲利可望持續攀峰。
喬山今年前11月營收144.32億元，年增10.19%，其中商用市場年增二成，是營收及毛利率成長的主要功臣。家用市場則在持續淡出低利潤的大賣場銷售下，營業額仍較去年同期下滑約一成，但因利潤挹注較高的專賣店與百貨專櫃貢獻提升，該部分毛利率已提高至四成以上。
在商用挹注成長、家用獲利能力提升與費用下滑下，喬山即便第三季提列歐元貶值的損失，但今年前三季稅後盈餘仍拉高至6.99億元，年增7.9倍，每股稅後盈餘從0.26元提高至2.31元。
展望本季，向來是喬山商用客戶的超級旺季，特別是在該公司耕耘歐美商用市場已超過十年，目前已是包括萬豪、四季、Hyatt酒店及連鎖健身房如LA. Fitness、Health City、Pure Gym、Planet Fitness等的供應鏈。法人預期，該公司本月營收有機會突破去年同期、再創單月新高，本季營收有上看54億元實力，同步創下高峰，且在馬陸廠遷廠的收益確定入帳下，全年每股稅後盈餘將力拼9元。
至於明年，在商用市場的健身房換機需求延續及客戶廣度/深度提升下，該公司近年商用貢獻都維持兩成以上的年增複合成長，法人預期，明年該成長力度可望延續。
在家用市場方面，法人預期，今年雖仍呈下滑，但整體結構優化，利潤率最低的大賣場貢獻占比僅存家用的不及四成，新增的專櫃與專賣店貢獻，增幅則有加速跡象，明年家用營業額有機會較今年持平，毛利率穩定改善。法人預期，在商用貢獻續揚、家用營收持平但獲利成長下，明年該公司營收還有續增10-15%實力，本業獲利持續攀峰。
據了解，為加快專櫃與專賣店的貢獻挹注，加上遷廠現金入帳下，喬山帳上現金將有近70億元，法人預期，不排除有啟動區域性併購計畫，目標將鎖定美國及亞洲具白領客戶基礎的通路，一旦有成，將是兩位數的自然成長外的額外加分項。
