MoneyDJ新聞 2015-01-15 10:09:30 記者 張以忠 報導
受到庫存結構失調、中國進行店面體質調整，麗嬰房(2911)去(2014)年前3季EPS為-0.86元，法人表示，第4季在旺季加持以及存貨結構持續改善下可望獲利，但仍不足以彌補前3季虧損，全年將以虧損坐收，展望後市，因調整當季、過季商品結構趨於完善，今年首季獲利情況可望優於去年同期水準；整年度來看，今年中國將關掉30-40間店面，調整店面體質，中國虧損可進一步收斂，加上整體庫存結構可較去年完善，本業轉佳，且業外上海大樓招租率已達9成，今年業外表現亦可優於去年，整體營運表現看增。
麗嬰房為嬰童服飾暨用品業者，除自有品牌Les Enphants、Petit Chou、YUAN、my nuno等外，亦有代理adidas、Nike等國外品牌。目前營收結構為中國約佔62%、台灣33%、東南亞5%。
麗嬰房去年因中國店面的人事費用逐年增加及租金上漲，店面獲利情況轉差，加上庫存結構失調，處於去化庫存的調整期，以及過季商品比重偏高，同步導致前3季營益率為-3.26%，較2013年同期的-2.59%進一步衰退，加上業外上海商業大樓招租率較低，不足以攤提管理成本，致業外虧損，去年前3季EPS達-0.86元，虧損亦較2013年同期的-0.66元擴大。
法人表示，麗嬰房去年第4季在旺季加持下，營收達27.80億元、季增23%，且在存貨結構持續改善下本業可望獲利，加上業外上海商業大樓招租率已由前季的約6-7成成長至第4季的9成，業外收益看增，單季可望獲利，惟因前3季虧損過大，因此仍不足以彌補，全年將以虧損坐收。
展望後市，法人表示，去年首季因過季商品比重偏高，毛利轉差，致本業虧損，今年首季因調整當季、過季商品結構趨於完善，首季獲利情況可望優於去年同期水準。
以全年營運來看，法人表示，麗嬰房目前於中國據點數約為1700間，今年中國將關掉30-40間店面，調整店面體質，中國虧損可望進一步收斂；台灣則因實體通路市場已穩定，今年不會有太大展店動作，總店數約維持在200多間左右(不含代理品牌)，但會積極耕耘電子商務，包括行銷費用將會有較多比例用在電商業務，預估電商業務佔台灣營收比重，可望從去年的7-8%提升至1成，整體來看，台灣今年可維持獲利表現。
此外，在業外部分，目前上海大樓招租率已達9成，今年業外表現亦可望優於去年，帶動麗嬰房今年整體營運走出去年谷底。
