消化融資銅以保價，大陸銅企掀起減產風

精實新聞 2013-05-31 09:35:26 記者 余美慧 報導

在融資銅信用證喊停、外匯資金管制加強之後，5月以來，大陸江西銅業(600362.SH)、金川集團、五礦有色等銅業龍頭企業紛紛刮起停產減產風。此外，力拓Bingham Canyon銅礦區因發生土石流減產約10萬噸；全球第二大銅礦印尼Grasberg因隧道坍方而在本月關閉，何時復工未知。

對於這股減產風，銅企解讀表示，銅供應減少將支撐銅價。另有人士認為，銅企減產是為「消化」融資銅而保價護航，融資銅累積的泡沫終將破滅。

上證報報導，5月中外銅企刮起減產風，也讓不少銅業分析師對看空銅價產生了懷疑。一連串銅礦區關閉以及供應停滯，使得部分分析師調整對市場過剩的預估。法國興業銀行駐倫敦分析師Robin Bhar表示，年初時預期過剩30萬噸，現在可能要縮減一半左右，「我不認為會再次出現短缺，而是會有較為平衡的市場。」

江西銅業副總經理吳育能認為，同行產量都在下降，大陸國內銅供應緊張，這從銅現貨價可以看出來。

不過，安信期貨銅業分析師佟玲認為，大陸銅業生產商集體減產是為了「消化」融資銅風險而保價護航。大量融資銅需要實體經濟消化，涉及該業務的生產商需要一個穩定的市場，而這才是減產背後的深層邏輯。佟玲認為，銅業需求清淡，這對銅價影響是致命的。

白銀集團高管馬先在上期所衍生品論壇上表示，銅加工費從10%漲至75%，說明銅礦供應寬鬆，全球銅礦投資的產能將在2013年至2015年陸續釋放。另外，美元已經觸底回升，美元價格走勢與金屬價格負相關，因此對銅價應採取防守策略。據瞭解，部份期貨客戶已趁此輪銅價反彈而清空倉位。滬銅1309合約5月30日收於52,420元/噸(人民幣,下同)，下跌0.38%。