南光本季營收拚新高；國際佈局苦漸轉甜
MoneyDJ新聞 2014-09-11 10:06:39 記者 蕭燕翔 報導 日本客戶抗癌學名藥出貨暢旺，製劑廠南光(1752)8月營收創下新高，法人預期，本季營收有機會挑戰單季新高，下半年營運將明顯優於上半年。而因該公司近三年都處布局海外的耕耘階段，折舊攤提與申請藥證費用導致獲利波動，隨資本支出高峰近尾聲，明年攻入美國學名藥市場開始漸入收成，獲利動能可望跟上，力拼營運一年好過一年。
南光屬專業製劑廠，也是這幾年投入廠房設備升級與國際查廠相對積極的廠商，目前該公司外銷比重已突破兩成，主要銷售市場包括日本及中國，特別是日本市場，切入當地首仿學名藥的一顆抗癌藥，現正式出貨雖僅1家日本藥廠，但潛在合作的廠家至少3-5家，成為近年銷日營業額成長的關鍵。
不過，南光這幾年積極投入國際布局，也造成折舊攤提費用上揚，另方面，近兩年累計送出7件以上的美國藥證申請，亦為費用上揚的關鍵。以今年上半年來說，光折舊攤提費用就有7,300萬元，亦即全年折舊攤提費用將有1.4-1.5億元，也讓該公司近六季獲利都陷入損益兩平之際，今年上半年每股稅後小虧0.06元。
但隨南光的資本支出高峰已過，未來經營團隊將改採隨實際需求逐步性的擴建產能，未來幾年的折舊攤提支出可望持穩，對獲利衝擊降低。更重要的是，除日本市場往後幾年還可望有抗癌、抗病毒等新藥證入手外，在全球最大的藥品市場-美國，布局也將漸入收成。
其中進度最快的骨科用藥，雖屬利基產品，終端市場銷售額不大，但今年專利到期後，切入的學名藥廠還有限。南光是在去年第三季獲美國FDA查廠，今年上半年取得正式通知函，以時間點估算，今年底、明年初有機會取得藥證，開始登美銷售。
另外近兩年累計已送出的7張美國藥證申請，南光除負責前段產品研發與送件布局外，也與3-4家當地銷售夥伴合作，如攜手CANDA Pharma旗下德州子公司即為一例。市場也預期，以美國藥證等待期來看，明年下半年至後續二年將進入取證的高峰蜜月期，帶動南光外銷營業額逐年成長，朝具國際競爭力的學名藥廠邁進。
法人估計，南光9月營收有機會維持相對高峰，第三季營收可望季增15-20%，創下單季新高，獲利也將達近幾季最佳水準，下半年營運將明顯優於上半年，明年在外銷帶動下，營收可望維持兩位數的高成長，獲利也將跟進，逐年增溫。
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