晶采Q2估續賺；今年EPS拚0.8-1元/衝10年高

MoneyDJ新聞 2014-07-04 10:24:13 記者 許曉嘉 報導

中小尺寸液晶模組廠晶采（8049）今年6月業績平平，第二季營收估季增1成內，本業表現穩定，但因業外提列匯兌損失數百萬元，預期第二季獲利可能略少於首季，累計上半年每股盈餘估近0.3-0.4元。預期在歐系客戶工控顯示器新機訂單支撐下，下半年營運持穩，2014年EPS有機會挑戰0.8-1元、為近10年新高。

晶采成立於1998年，目前主要產品為自有品牌中小尺寸LCD液晶面板模組顯示器，應用市場以工控領域為主，營收佔比約8-9成。早期產品線以STN面板模組居多，近年來因應工控設備變革升級、逐步轉換到TFT LCD顯示器，搭載觸控功能比重產品亦快速增加，最近也推出AMOLED顯示器模組。另有1-2成營收則來自於中小尺寸cell後段製程代工。

受到面板產業結構性變化影響，晶采近幾年來營運歷經波折峰迴路轉。早期公司聚焦在自有品牌面板/顯示器模組業務，2007-2008年切入中小尺寸面板cell後段製程代工事業力求轉型突破，並且配合面板客需求、大幅擴充相關產能及業務規模。後來受到客戶外包策略調整導致代工業務面臨調整，公司在2011-2012年陷入虧損。近年來逐漸回歸自有品牌中小尺寸液晶面板/顯示器模組產品業務，並以工控市場為核心。至於代工業務最新客戶結構係以群創（3481）和彩晶（6116）為主，接單不求衝量、只求穩定。

隨著營運調整效益顯現，晶采2013年擺脫虧損、轉虧為盈，全年稅後淨利約6300萬元、每股盈餘約0.58元。今年第一季營收約3.37億元、年增近9.5%，毛利率18.6%，稅後淨利約2600萬元、年增2倍，每股盈餘約0.23元。6月業績估平平，整體第二季營收估近3.5-3.7億元，季增估1成內，毛利率若持穩於18%水位，單季每股盈餘可能維持0.1-0.2元水準，累計上半年每股盈餘估近0.3-0.4元。

預期在歐系客戶工控顯示器新機訂單陸續出貨支撐下，下半年營運可望持穩，並且保持獲利狀態。預估2014年每股盈餘有機會挑戰0.8-1元，為自2005年以來、近10年獲利新高。目前晶采每股淨值約10.45元。