東陽營運旺到Q1，今年展望亦優去年
MoneyDJ新聞 2015-01-06 10:06:49 記者 林詩茵 報導 儘管12月逢歐美耶誕長假，但在汽車AM市場旺季下，汽車塑膠大廠東陽(1319)12月營收仍有機會維持前兩月18.2億元以上的旺季水準，旺季表現暢旺，而近期北美再度傳出低溫酷寒，天候將使AM汽車零組需求續佳，東陽表示，預料第1季除2月因農曆假期致工作天期減少、營收下滑外，元月佳、3月可望達到近期的高峰。法人則估，東陽今年第1季營運將優於第4季。
雖然12月底為歐美新年長假，但在北美景氣復甦，汽車消費與保有量均成長下，東陽的訂單表現暢旺，去年10、11月營收均達18.2億元，為全年的高峰區，公司表示，12月雖出貨天期雖減，但預估單月營收仍可維持前2個月的高檔水準。
東陽指出，今年元月起，北美再傳低溫，不佳的天候將使AM汽車零件需求持續維持強勁，預估第1季的營運表現有機會優於去年第4季。
法人則認為，一般來說，融雪時期最容易發生汽車碰撞事件，亦是AM零件供應商的需求旺季，預料今年3月東陽的營收可期。
東陽自結去年10、11月營收分別在18.22億和18.25億元，而稅前盈餘則分別在1.42億和2.18億元，11月獲利表現突出，主要受惠於美元升值，挹注東陽的毛利率增、並有匯兌收益。法人估，東陽12月營收可維持18.2億元以上，整體去年第4季獲利將回到第1季的高峰水位，單季EPS上看0.6元。
法人並預期，東陽今年元月的營收展望續佳，單月營收有機會向18.5億元挺進，而3月更有機會挑戰19、20億元。
法人估，東陽今年首季營收上看57億元，將較去年第4季的55億元小幅成長4%左右，而在鋼鐵、塑料原料價格均跌，且美元仍強勢下，有利東陽的毛利率表現，預料單季EPS可望從0.7元起跳，將創近5年(約20季)以來的單季最高水準。
展望今年，東陽對今年的營運展望樂觀，公司表示，今年看好美國汽車保有量持續增加，此外，公司的產能持續成長，也有助公司在歐美AM車市擴大接單，再者，美元升值，也有利公司的獲利表現。
據了解，東陽合併營收主要來自AM市場，佔整體營收比重69%，OEM佔31%；其中，台灣外銷歐美的AM市場訂單佔營收比重約62%、台灣OEM佔10%，而中國的OEM佔21%，中國AM佔1%，歐美AM市場佔6%。因此，歐美AM市場仍是東陽的營運最主要來源。
而東陽近3年砸下百億元資本支出，其中，AM保險桿產能在去年初為年產710萬支，去年底則達到864萬支，產能增幅達到近22%，而目前仍在持續擴產中，今年底、明年初會再增加307萬支，增幅達35.53%，年產能將達到1171萬支，將成為明年度(2016年)的持續成長動能。
法人則認為，美國保險公司持續提升對AM副廠零件的使用率，並每年以1%的速度取代OES原廠零件市場，在此趨勢下，東陽未來的營運成長動能仍可延續。
另外，中國大陸OEM市場則是東陽另一股成長動能。東陽表示，由於公司的客戶為中國大陸前幾大車廠，像是上海一汽、長安汽車集團、東風汽車、廣州汽車、東南汽車等，而上述車廠的銷售率持續提升，也推動公司今年營收看增。
法人則認為，東陽在大陸共有18座廠，12個塑件廠、5座塑膠塗料廠、1個模具開發廠，最大客戶為一汽集團，佔公司大陸營收的45%，其次為長安集團，佔25%，接著是東風13%、廣汽7%、東南5%，其他5%。若由客戶的出產車系分析，歐美系車佔50%最高，其次為日系佔40%，大陸自主品牌僅10%。
法人預估，東陽今年光歐美AM市場取代OES原廠零件的效應，即可望推升營收成長近1成，再加上大陸各廠的成長，預估今年合併營收上看235億元，EPS也有機會達到2.7元，優於去年度的2.1元。
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