華研Q1淡季Q2商演活動增；音樂授權占比大增

MoneyDJ新聞 2015-05-06 11:31:37 記者 萬惠雯 報導

文創廠商華研(8446)第一季為傳統演藝活動的淡季，營收較上季下滑，但3月開始，正式認列音樂授權給阿里巴巴的權利金，推升了音樂授權占比。展望第二季，華研旗下藝人包括ELLA陳嘉樺推出新作品以及SHE等多個商演活動入帳，將推升營收成長，而華研今年則是最看好音樂授權營收的成長，並認為可有效改善獲利結構，使獲利表現可望成長。華研將於5月20日應OTC之邀，召開法人說明會。

華研主要業務包括三大部分，分別為流行音樂的製作發行、著作權授權及藝人演藝經紀，占營收比重分別為5%、25%以及70%的水準。但在3月起音樂內容授權予阿里巴巴正式貢獻後，目前授權金占營收比重已達近35%的水準，大幅提升。

在近期營運的部分，華研3月份推出信全新專輯，4月份則是ELLA陳嘉樺推出個人專輯「WHY NOT」，而在商演以及演唱會活動的部分，4、5月份有Hebe田馥甄上海和北京演唱會，SHE則於4月份在澳洲有2場商演，6月份則在馬來西亞有2場商演，都會在第二季入帳，整體推升第二季營收將較上季提升。

另外，華研看好今年主要成長動力在於音樂內容的授權收入，與阿里巴巴洽談的音樂授權已正式於3月起入帳，推升授權比重快速增加，且授權業務的毛利率高，扣除配合平台的行銷活動以及支付給藝人的版稅，平均毛利率可達7-8成，相較目前華研毛利率4成水準大幅提升，可望優化華研的營收以及獲利結構。

除了已談定與阿里巴巴的授權合作外，華研持續開發其它新媒體的授權觸角，尤其是中國大陸市場新媒體風起雲湧，包括智能TV、IPTV、線上卡拉OK等，都需要音樂和音樂影像內容加持，華研將會持續推動授權業務再向上成長。

在營收獲利上，華研第一季營收2億元，季衰退24%，主要係第一季為演藝活動本業的淡季，同時因3月推出信的全新專輯，相關行銷費用支出也會提升，加上華研去年第四季業外有旗下不動產公允價值評價提升的挹注，而今年第一季則會少掉此獲利挹注，使首季獲利表現較弱，不過，第二季在營收、音樂授權比重提升下，獲利動能將再向上。