以旺詮換帛漢，奇力新今年至少持平去年求成長
MoneyDJ新聞 2021-01-08 13:29:57 記者 邱建齊 報導  電感大廠奇力新(2456)第四季合併營收45.28億元，雖季減5.48%，但仍與第二季的44.98億元相當，對於台幣持續升值，奇力新表示有針對部分外幣部位避險，不過法人指出，綜合匯損及某些費用集中年底認列等因素下，估計第四季EPS將低於第二季的2.31元及第三季的2.11元，2020年全年EPS約在7.5元上下。
展望2021年，市場關心奇力新與凱美(2375)互換子公司後(預計1月底完成交割)，以年營收約40億元的旺詮換年營收約20億元的帛漢，年營收將短少約20億元，每年EPS也將因此減少1元左右。
法人表示，原先帛漢內部訂定2021年營收成長2~3成的目標，奇力新進入後，可幫助帛漢打入歐美市場，不僅可再擴大營收增幅，並能透過共同原物料採購等綜效降低製造成本20~25%、以及透過管理能力減少目前偏高的營業費用。
至於旺詮，法人表示，由於電阻的景氣波動度大、能見度不遠，今年營收能否達40億元以上仍是未知數，雖然目前市場看電阻價格有漲價空間，但這樣的氣氛能持續多久值得觀察；加上電阻稼動率目前僅6成5，中間卡著農曆年因素，稼動率在第一季結束前只會降不會增，要到3月才能找到人教育訓練後，4月才有機會往上拉；帛漢廠區雖然也在大陸，但並未聽聞有缺人的狀況，目前產能利用率也在9成以上、接近滿載。
至於對獲利的影響，法人表示，由於帛漢目前平均毛利率在30~40%，旺詮則大約在25~30%，整體而言，推算奇力新2021年將因此交換案少掉的EPS在1元以內，加上LTCC與高頻電感帶來的成長，以及帛漢在網通上的加分，估計奇力新2021年營收可打平2020年、EPS則可望優於2020年水準。
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