租賃收益支撐，東和下半年估維持小賺

MoneyDJ新聞 2014-10-29 09:56:07 記者 許曉嘉 報導

東和紡織（1414）今年第三季受惠於季節因素推升營收加溫，但因上游原料價格不振使得混紡紗報價有壓，初估紡紗事業表現仍弱。惟在租賃收益支撐下，初估第三季仍維持小賺局面。第四季營收雖然看淡，惟獲利可望持穩。全年營收估年減1成或以內，每股盈餘暫估0.3元、年減估達5成。目前每股淨值約14元。

東和紡織成立於1953年，早期從事印染加工業務，後來增添紡織設備、投入各種人造纖維與天然纖維產品製造，1990年於台南麻豆購地建廠奠定後來營運規模，2001年關閉仁德廠、進行企業轉型與資產活化，並與加油站業者簽訂仁德廠區租賃合約設置加油站，2003年又與特力屋簽訂仁德廠區土地租賃合約及設置B&Q大型賣場，2005年分別與中欣實業、法商家福、基創實業簽訂土地租賃合約，設置包括LIFE-1大型賣場、家樂福賣場、大魯閣打擊練習場及寵物醫院。2010年更名為東和紡織股份有限公司，同年7月新市廠纖維部停止生產。

目前東和紡織旗下事業組織包括台北公司、台南麻豆廠、仁德賣場。其中，紡紗事業係以混紡紗產品為主，大多交給台灣本地盤商再出售給織布廠，佔整體營收比重約9成以上。租賃事業營收比重約1成內，仁德賣場共有大魯閣、家樂福、Life1生活方程式（HOLA）、B&Q特力屋、統一精工加油站等業者進駐，主要係採20年長期合約經營。

今年以來受到上游棉花及化纖原料價格同跌影響，中游紡紗產品報價不振、毛利亦遭壓縮，造成東和今年來紡織事業獲利表現較去年同期衰退。不過，在租賃利潤穩定支撐下，繼2014年上半年繳出小賺成績，初估下半年可望保持小賺局面。

東和今年上半年營收約6.07億元，年減約7%，上半年平均毛利率約10%、年減4個百分點，營業利益約2739萬元、年減近53%，稅後淨利約3000萬元，年減近66%，每股盈餘約0.13元。

今年第三季營收提升至3.8億元，季增約37%、年減5%，預估單季維持小賺局面。第四季營收可能轉淡。2014年營收估12-13億元、年減估近1成或以內。全年EPS暫估0.3元、年減估達5成。