志超短期逢淡季；新產能加入，Q2止跌回升

MoneyDJ新聞 2015-01-06 09:48:09 記者 萬惠雯 報導

全球第一大光電板廠志超(8213)2014年成長性佳，然短期12月以及2015年第一季將遇傳統季節性因素營運休息。展望2015年，志超受惠於TV換機潮以及TV尺吋放大推升需求成長，但最主要的營收成長動力仍在NB板全球市占率持續向上，志超本季擬再擴充遂寧新廠產能，新產能預計Q2起貢獻。

依志超的營運結構，光電板占比45-50%、資訊板(包括NB主機板為主，其它包括觸控面板控制板/無線AP基地台主板)占30%，電視控制板主板占10-15%、LED light bar占10%。

在短期營運動能部分，志超去年10-11月營收小幅向下，而12月份因為客戶盤點因素再加上已發貨到客戶Hub倉的產品在年底會查核對帳，對營收會有向下的壓力；而第一季為傳統淡季，工作天數減少，營收估仍會較去年第四季下滑，但會較去年同期表現為佳。

而在毛利率的部分，雖然台幣貶值對毛利率略有幫助，但因為營收下滑，志超去年第四季毛利率估較上季下滑；而在業外部分，因志超採自然避險，雖然以美元報價，也有約半數採購以美元支付，故匯兌損益的波動並不大。

而在新產能的部分，志超遂寧新廠原本計劃去年第三季再新增產能，但因為市況不明朗而暫停，該計劃預計在今年第一季執行，可新增30萬呎/月，將於第二季貢獻。

志超因為在光電板全球市占率已達逾4成，幾乎已拿下全球各大面板廠為客戶，故在此領域則以持穩為主，客戶也會有尋求第二供應商的可能；展望今年度，志超主要是看好TV尺吋放大以及2006-2007年時CCFL TV已進入換機潮的需求，志超也可望因此受惠。

志超今年仍以NB板為主要的成長動力，志超2014年NB板全球市占率已達24-25%，今年估可再成長2到3個百分點，持續擴張市場。

僅管NB產業2015年並不算太樂觀，但志超遂寧新廠位處在客戶佈建產能的重點地區，且因該廠設備新、機器採購成本又相對低，也可以節省現場人力，相對同業具有競爭優勢，故志超仍有信心今年持續在NB板市場市占再向上升，預估今年資訊板占志超營收比重上看35%，有助於其獲利結構以及毛利率的改善。