杏一去年EPS估逾4.8元再創高；兩岸拓點拚加速
MoneyDJ新聞 2016-03-07 09:38:09 記者 蕭燕翔 報導 兩岸持續擴店，連鎖醫材通路杏一(4175)去年營收獲利可望雙雙創高，每股稅後盈餘4.8-4.9元，創下掛牌後新高。而今年台灣展店數有機會優於去年，並採地區醫院周邊店與社區店並進方式，另大陸也將尋求再增醫院門市店的機會。法人估計，今年整體營收看增7-10%，每股稅後盈餘5.2-5.3元，經營團隊也擬籌資擴建第二物流倉，期許第三季到位。
杏一是兩岸連鎖醫材的通路龍頭，截至去年底，台灣家數達189家，大陸則有11家，以去年淨增店數來說，台灣共計增加10家，大陸亦有2家。因兩岸持續擴點的效益帶動，該公司去年營收38.8億元，年增7.5%，創下新高，法人估計，去年第四季獲利可望優於前季，全年每股稅後盈餘近4.9元，創下掛牌後新高。
展望今年，杏一在台灣的拓點可望加速。該公司表示，今年台灣據點的擴張，會採地區醫院周邊門市店與社區醫院並進的模式，期許淨增家數超過去年的10家。內部評估，雖集團在國內主要教學醫院的周邊滲透率已高，不過在地區醫院還有擴展空間，如去年新增的台北博仁醫院周邊店，效益不俗，也是公司有意將據點範圍向下延伸的主因。
另外，二代的社區店，目前全台約7-8家，內部仍在尋求最適合的商品結構，但策略調整到位後，加速社區店的增長。
至於中國大陸市場，杏一目前有11家醫院周邊店與2個代管商場，在不考慮攤銷總部的經管費用下，4家醫院周邊店與2個代管商場都能單店達損益兩平以上。法人預期，因杏一搭配台資的醫療體系與自行深耕，已逐步找到佈建新點的最佳模式，因此去年才增加的杭州醫院門市店，9個月已可達損益兩平水準。公司則期待，大陸今年能繼續增加醫院門市店的家數，來自中國大陸的營收貢獻，亦能維持兩位數增長。
公司也規劃，在桃園地區設立第二物流倉，資金需求約6-10億元，將搭配銀行借款、現增及CB(可轉換公司債)籌資，盼第二季啟動，第三季現金到位。
法人預期，杏一今年營收將成長7-10%，而因經濟規模有利費用率下滑，營益率可望走升，全年獲利增幅將不亞於營收，以目前股本計算，每股稅後盈餘5.2-5.3元，再創掛牌後新高。
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