MoneyDJ新聞 2014-11-27 09:23:16 記者 許曉嘉 報導
導光板大廠F-茂林光電（4935）繼今年10月營收回升至5.88億元，初估11月仍穩定，但12月估下滑。整體第四季營收估近16億元上下、季減估1成內。預估2014年營收近60億元、年增估逾3成，全年每股盈餘估4.2-4.5元，近4年最佳。在筆記型電腦發光鍵盤及電視導光板兩大動能支撐下，明年展望仍正面。
F-茂林為導光板大廠，大股東包括Lumina Global持股近22%、緯創(3231)持股約15%。目前生產基地位於台灣中壢及中國大陸蘇州、中山，導光板生產線總數約11條。苗栗銅鑼新廠則預計將於2015年第三季完工投產，初期將導入4條生產線，最大容納10條產線。茂林並計畫於2015年第一季完成現金增資，以支應擴產需求。
到2014年第三季為止，電視導光板營收占比約20%-25%，發光鍵盤導光板比重約4-5成，PC主機發光模組比重約10%-15%，包括家電、照明（客戶以東芝平板燈為主）、車用等其他應用產品比重約2成內。受惠於美系客戶筆記型電腦發光鍵盤出貨成長、電視導光板及PC主機發光模組訂單穩定，F-茂林2014年營收可望創下歷年新高，每股盈餘表現亦將創近4年最佳。
展望2015年，公司對於明年營運看法仍正面。主要動能在於：
一、 筆記型電腦發光鍵盤導光板在美系客戶供貨滲透率看升。目前F-茂林筆電發光鍵盤導光板主要客戶為美系品牌大廠（Apple），受到新機種拉貨進度影響，今年上半年營收占比約33%、下半年達到47%，而F-茂林佔該客戶供貨比重今年約在7成水位，明年還有機會進一步拉升。
二、 電視導光板將獲日韓新客戶加入。目前F-茂林電視導光板主要客戶為台系與中國系統代工大廠，終端客戶包含中國、日本、土耳其業者，營收占比分別約2-3成、2成、2-3成。其中，日系客戶原本以Sharp為主，明年將有新客戶加入（外傳為SONY），而韓系品牌客戶（傳為LG）亦將於明年重新歸隊。
今年第三季營收約16.77億元，季增約15%、年增約34%，毛利率約22.04%、季增約1.07個百分點、年增約0.25個百分點，單季營業利益1.9億元、稅後淨利1.79億元，單季每股盈餘1.39元，為2010年以來近4年多單季獲利新高。累計前三季營收44.47億元、年增37.5%，稅後淨利約4.24億元、年增1.6倍，每股盈餘達3.29元。
今年10月份合併營收約5.88億元、月增4.98%、年增50.67%，累計前10個月營收50.36億元、年增38.9%。預估11月營收大致平穩，12月下滑，整體第四季營收估近16億元、季減估1成內，單季獲利估與上季相近、每股盈餘估1元以上。2014年營收估約60億元、年增估逾30%，全年EPS估4.2-4.5元，為自2011年以來、近4年最佳獲利表現。
