MoneyDJ新聞 2014-12-05 12:21:21 記者 陳怡潔 報導
散裝航商F-慧洋(2637)在新船加入效益，以及日圓貶值帶來匯兌收益下，11月單月稅前獲利2.07億元，較上月大增67%，累計前11月每股稅前盈餘達3.19元，繼續穩坐散裝航運每股獲利王寶座；雖然近期BDI表現疲軟、散裝市況仍有疑慮，但以長約為主的慧洋，持續擴充船隊，於明年也還有15艘新船將加入，全年成長續看好，且目前股價淨值(PB)比約0.74。
F-慧洋主要從事中小型散裝船營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多，並為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司；F-慧洋近年積極訂造新船舶，至2014年底，慧洋擁有95艘散裝船舶，約9成為長約，1成為自營，是國內船舶數量最多的散裝航商，2015年則將有15艘新造船舶下水加入營運。
因慧洋僅一成船舶為自營，近期國際油價挫跌對慧洋影響不大，不過，日圓持續挫跌〈美元兌日圓10月底到11月底從111.22升至118.23元，幅度高達6%〉就持續為慧洋帶來利多，這主要係慧洋向日本購船，手中握有不少日圓貸款，使日圓貶值將能為慧洋帶來匯兌收益。11月單月匯兌收益估計就高達1.2億元。
慧洋公布，11月營收為7.92億元，年增13.5%，單月稅前獲利為2.07億元，月增67%、年增15%；累計前11月營收為82.03億元，年增6.35%，稅前獲利則為15.15億元，年增9.23%，每股稅前盈餘為3.19元。
慧洋也指出，11月10日新造船Bunun Elegance(Handy/45,400DWT)散裝貨輪交船營運，該船係由常石集團(舟山)造船建造，已與歐洲租家簽訂長期租約並營運起租。慧洋今年以來新船交船營運共10艘，皆有長約保障，並有優於市場的穩定日租金。
近期國際油價破底挫跌、美元走強，許多原物料價格也持續破底，鐵礦砂價格近日一度觸及五年新低，連帶也拖類散裝航運需求，12月雖是年底傳統旺季，於近期可望出現聖誕節前拉貨需求，不過，目前BDI指數仍然疲軟，上日(12/4)BDI報1019，遠低於去年年底見到的2000點水準。
由於市場景氣仍有疑慮，航商預期明年第一季散裝市況可能持續保守。不過，慧洋因以長約為主，且明年將再新增的15艘船的獲利都有長約保護，明年業績將持續成長。法人預估，慧洋今年EPS上看3.3-3.4元，明年有達4元的實力，且慧洋目前股價仍低於淨值，PB僅0.74，也低於同業裕民(2606)的1.62、新興(2605)的0.95、正德(2641)的0.99。
