MoneyDJ新聞 2015-04-14 10:52:04 記者 陳祈儒 報導
明泰科技（3380）今年第1季營收年增率7.7%，較前一季則季下滑6.7%，網通產業淡季表現並不太淡，主要是今年首季明泰網路交換器出貨穩定、IP-STB拉貨量加大。因台幣升值、量大產品不利毛利率表現，法人初估，明泰第1季毛利率季降0.7個百分點至13.5%，考量業外匯兌損失與利息收入，初估首季EPS約0.16元，仍較去年同期成長約6成。
明泰表示，今年上半年除了IP-STB、NAS網路儲存設備，主力產品線仍延續去年主軸，像是網路交換器、無線路由器等，新產品如白牌交換器，11ac無線設備、IoT物聯網與車聯網應用等，要等下半年才會有業績貢獻。
（一）明泰Q1產銷組合相當，僅匯率影響毛利率：
明泰表示，今年第1季產銷結構大致與前一季相當，交換器占5成以上，無線網路產品占20~25%，行動寬頻網路產品約8~9%，數位多媒體產品占15%。產銷結構的大項分類表現跟前一季相當，只有「數位多媒體產品」內容中的IP-Cam網路攝影機，去年第4季在該品項的占比接近5成，今年第1季IP-Cam占比降低，反觀IP-STB占比提升。
明泰初估第1季，產品毛利率初估相當；在3月份新台幣兌換美元升值，以及量大型STB出貨量升高，法人初估毛利率微減約0.7個百分點，差距並不大。
跟去年下半年不同的時，明泰今年第1季並沒有大筆的匯兌收益，而可能有小幅的虧損，所幸現金部位亦帶來單季利息收入約3千萬元上下，可以抵銷匯損帶來的影響。
（二）明泰Q2營收季增5%，下半年新品有貢獻：
明泰第2季因為網路交換器、無線網路設備仍出貨下，第2季營收表現將較首季成長。同時，去年第4季已獲得訂單的IP-STB產品線，今年第1季正式大量出貨，在第2季還有新客戶加入，IP-STB將持續帶來營收挹注，法人初估，明泰第2季營收季成長5%以上。
在產能與生產線部份，明泰表示，大陸常熟廠旺季產能利用率在9成，淡季則約7~8成產能利用率；大陸東莞長安廠產能亦穩定，今年季度營業費用約7億元，整體費用金額不會升高，營收成長會帶動本業的成長。
在新產品方面，明泰重申，因為網路數據中心（Data Center）需求成長，看好新規格的25Gbps交換器、白牌交換器、開放式伺服器與交換器的接單成長，今年下半年將逐步發酵。
而802.11ac路由器，2015年全球滲透率為2成、仍算偏低；2016年則提高至5成，2018年則進一步拉高至8成。明泰將爭取更多802.11ac接單商機。
在物聯網方面，目前主流產品是IP-Camera加上室內網路閘道器（Home Gateway）的訂單，以及增加其他短距離無線傳輸服務；即不僅僅是WiFi，後續還添加ZigBee/Z-Wave、藍牙等。為了擴大商機，明泰未來正在觀察知名大陸家電廠、車聯網的商機。
明泰初步預估，下半年網路交換器有一定旺季效應，加上數位多媒體產品，還有新的NAS代工訂單出貨增加，下半年營收表現會比上半年更佳。
