TPMS廠橙的今掛牌上櫃，下半年展望優上半年
MoneyDJ新聞 2016-08-05 08:32:19 記者 林詩茵 報導 胎壓偵測器(TPMS)廠商橙的電子(4554)即將於今(5)日由興櫃轉上櫃，董事長兼總經理許欽堯(見附圖)表示，看好美、歐、韓、台等國家均實施汽車強制安裝TPMS，加上中國、日本也可望相繼跟進，將使TPMS市場大幅成長。橙的過去在北美、台灣已在AM市場取得領先市場地位，並在近年成功進入更具嚴格的OEM車廠供應鏈，同時，也和多家知名輪胎品牌大廠合作，因此，在三大佈局效應下，可望推升公司營運維持成長動能。
橙的成立於2005年，上櫃後資本額由1.84億元增加至2.14億元，主要法人股東包括美國SMP(NYSE：SMP)、中華汽車(2204)等，公司的三項核心技術包括電子零件適應高低溫差異、RF無線通訊、以及電源管理等。
許欽堯表示，橙的成立11年以來，僅專注於TPMS的研發、製造和銷售，並以最嚴僅的態度研發能適應汽車高低溫環境的TPMS，和相關的電源管理，過去公司以AM市場開始進入相關領域，隨著產品的品質獲肯定，目前也正式進入OE供應鏈。
橙的的行銷策略相當多元，在台灣耕耘後加裝市場，包括車美仕(TOYOTA汽車原廠售服部品經銷商)、裕隆汽車(2201)、中華汽車、金鈴汽車(台灣Suzuki)等，均為橙的客戶，同時，橙的也鎖定輪胎品牌，包括普利司通(Bridgestone)、米其林馳加(Michelin)、正新輪胎(MAXXIS)等；相關營收佔比達42.8%。
同時，美國的AM市場也佈局多年，以OEC品牌銷售，並透過主要客戶SMP佈局大型通路，相關營收佔比約26.5%。
而2015年起，橙的也正式切入中國OE市場，搶下品牌客戶東南汽車、奇瑞汽車、長安福特、眾泰汽車、北汽銀翔、北汽福田等，中國市場今年以來的營收佔比也突破2成大關。
在分散佈局下，橙的2016年上半年業績也明顯成長，合併營收3.41億元、年增28.2%；毛利率37.89%，則低於2015年同期的41.7%，主因中國OE訂單毛利率相對低；而營業利益2639萬元，則年增25.24%；稅前盈餘2367萬元，年增7.83%；稅後淨利1931萬元、年增5.56%，EPS達1.05元，優於2015年同期的0.98元。
許欽堯表示，2016年上半年的毛利率略受中國OE訂單衝太快，使短期衝擊產能、並影響毛利率，但隨著第2、3季為美國AM市場的需求高峰，歐洲也在第3季進入雪胎需求的旺季，預料2016年下半年營運展望將優於上半年。
長期佈局部份，許欽堯則說，未來中國OE市場會是橙的重要的佈局領域，盼從自主品牌客戶擴大至合資品牌，並可以進一步搶攻海外汽車品牌商機；而中國OE訂單目標可以佔公司營收三分之一。
AM市場佈局，橙的則已在台灣與各品牌輪胎大廠合作，未來也盼能攜手搶攻國際市場。
產能部份，橙的去年TPMS總出貨量為120萬顆左右，目前公司的年產能約240~300萬顆，公司為因應後續成長，目前正興建蘇州廠，今年第3季完成產能建置100萬顆，並可加入營運，以供應中國龐大的OEM需求。許欽堯表示，目前蘇州廠僅建置後段製程，預計明年可以加入全自動化的前段製程，明年該廠的年產能可以達到300萬顆，接單更有利。
法人則估，橙的今年下半年營收有機會較上半年成長1、2成，全年營收估增3成，但考量中國OE訂單將影響毛利率表現，今年EPS將與去年相當，在2.3~2.5元。
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