方土霖Q2營收估回復年成長；台灣工程案接單佳
MoneyDJ新聞 2016-05-25 11:16:56 記者 張以忠 報導 受到中國市場需求不佳影響，方土霖(4527)今(2016)年第1季營收年減14.07%，法人表示，台灣在特殊領域用機種需求有增加，接單表現相對穩健，第2季在台灣相關工程案挹注下，單季營收可望回復年成長表現，觀察目前接單情況，中國接單情況仍疲弱，不過台灣今年大型工程接單金額可望優於去年表現，且預計台灣工程案較多集中於下半年認列，整體來看，下半年營收可望優於上半年。
方土霖為冰水機組供應商，冰水機組佔營收近85%，產品區分為工業製程用空調以及商業用空調兩大類，下游應用於工廠、辦公大樓、商業大樓、學校等；公司除自有品牌外，亦有做代工，代工客戶有東元(1504)、大同(2371)、Carrier、TRANE、YORK等國際大廠；市場營收結構方面，去年台灣約佔5成、中國近5成、其餘為越南，受到中國市場需求不佳影響，今年上半年台灣約佔7成、中國在3成以內、越南約4%。目前在上海及吳江設有生產基地。
受到中國市場需求不佳影響，方土霖今年第1季營收達4.37億元、年減14.07%，因毛利較佳的大型機種出貨比重增加，毛利率達23.55%、年增0.87個百分點，不過在營收規模下滑之下，營業利益達1986.0萬元、年減33.99%，EPS達0.28元、低於去年同期。
法人表示，台灣在特殊領域用機種需求有增加，需求來自在食安意識提升下，食品廠對於冷凍冷藏設備有需求，帶動方土霖接單表現穩健提升，而第2季在台灣相關工程案挹注下，單季營收可望回復年成長表現。
法人表示，觀察目前接單情況，中國在整體景氣保守下，企業支出較為謹慎，因此接單情況仍疲弱，不過另方面，台灣今年大型工程接單金額則可望優於去年表現，且預計台灣工程案較多集中於下半年認列，整體來看，下半年營收可望優於上半年。
越南部分，法人表示，去年因客戶建廠進度較慢，全年營收衰退約25%，今年相關規劃案將於今年入帳，加上持續接獲赴越南投資的台資企業訂單，今年越南營收表現可恢復成長；由於去年基期較低，以今年上半年來看，越南營收估成長逾倍。
整體來看，法人估，方土霖今年營收看個位數成長，毛利率方面，在毛利較佳的特殊領域機種出貨比重提升之下，毛利率有機會提升。
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