歐元貶值侵蝕，車王電Q3營收新高、獲利衰退
MoneyDJ新聞 2014-11-13 09:25:32 記者 林詩茵 報導 車用電子廠商車王電(1533) 受惠於全球汽車保有量提升，AM市場需求成長，今年營收一路走高，第3季營收並達到6.91億元，改寫單季歷史新高紀錄，而營業淨利亦創新高，不過，在歐元貶值侵蝕下，該公司單季意外出現業外淨損3140萬元，稅季盈餘只剩5880萬元，稅後淨利3860萬元，逆勢季減14.22%，EPS更剩0.41元，成為今年單季業績最低的一季，並讓法人圈跌破眼鏡。
車王電累計前3季營收20.05億元，年增18.01%，毛利率36.26%，較去年同期小幅成長0.37個百分點，營業淨利2.4億元，則年增61.07%，不過，由於今年前3季業外為淨損1093萬元，與去年同期的淨利5442萬元差異甚大，致稅前盈餘2.29億元，僅年增12.81%，稅後淨利1.69億元，年增19.86%，EPS 1.79元，僅略優於去年同期的1.49元，並低於法人原估的2元以上水準。
車王電解釋，公司的產品為車用電子和電動工具機，今年看來，在全球景氣復甦下，電動工具機的需求溫和成長，不論北美、亞洲市場的訂單均優去年，而車用電子則因全球汽車保有量大幅提升，也拉抬整體出貨量，而第3季不論電動工具機和車用電子產品銷售均佳，推升營收達到高峰。
車王電業務共有兩大項，車用電子以及電動工具機。車用電子部份主要產品包括發電機電壓調節器、發電機整流器、電子點火器、引擎傳感器等，佔營收比重約7成；其次為電動工具機，佔營收比重約25%，而車用安全系統，包括胎壓偵測器(TPMS)、後視鏡倒車顯影、行車紀錄器等約佔5%。
而車用產品以AM市場為主，而區域市場中，美國客戶佔逾4成，亞洲佔近3成，歐洲則佔25%，小部份為其他區域。
原本車王電預期，由於公司營運以美元為主要交易貨幣，在美元升值、台幣貶值下，第3季公司應有匯兌收益，不料在歐元大幅貶值下，造成歐元部位的匯兌損失，並導致單季光匯損即達3千多萬元，侵蝕了本業獲利，也使車王電的業績大幅低於預期。
法人原估，車王電第3季在毛利率平穩，且單季可能有匯兌受益下，單季EPS應有0.8元以上水準，不料獲利較預期腰斬，而前3季EPS僅1.79元，也低於原預期的2元以上水準。
至於第4季，車王電10月營收2.28億元，較9月小幅下滑7.76%，但與去年同期相比仍成長8.09%。車王電表示，第4季是汽車AM市場的傳統旺季，目前已感受美國車用電子的需求有增溫，旺季需求仍可期，惟歐洲市場則相對溫和，部份客戶因有庫存也謹慎提貨，因此整體來看，第4季營收應可維持第3季的高檔水準。
而明年度的展望，車王電則坦言，由於明年度全球景氣變化不明，目前公司仍由美、歐、亞洲各地的子公司彙整各地市場訊息中，惟汽車保有量升高是有利AM市場的需求成長，公司對明年的看法仍正面。
法人則下修對車王電的獲利預期，法人估，車王電今年營收應能維持成長15~20%的力道，全年營收估在27億元，將是近8年來的最高成績，但在匯兌侵蝕下，全年EPS原估3元，如今將僅剩2.5元左右。
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基金名稱 年報酬率 69.30% 45.84% 44.22% 44.22% 43.50%
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