MoneyDJ新聞 2015-04-21 10:25:35 記者 蕭燕翔 報導
行銷活動奏效，F-麗豐(4137)3月營收創下新高，首季營收年增14%，優於季初市場預期，法人預估，雖首季因為全年費用高峰，獲利年增幅度恐難比照營收成長，不過，在認列授權克緹的化妝品商標收入入帳、且第二季起費用逐步下滑下，單季獲利有望重回年增成長，今年營收估增15%以上，每股稅後盈餘挑戰11元以上的上市新高水準。
F-麗豐先前法說會即預期，今年營收將有兩位數成長，其中10-12%來自既有美容加盟店的成長，3-5%則來自電商及其他新興通路挹注。不過，經營團隊也坦言，因去年底舉辦的郵輪活動支出是在今年3月入帳，加上贊助電視節目以推廣品牌，今年行銷費用恐較去年明顯增加，當時法人圈多認為，今年獲利恐僅能較去年持平。
不過，F-麗豐先前與同集團的直銷機構克緹進行業務及財務切割重組時即明訂，化妝品品項商標權歸屬於該公司旗下擁有品牌克麗緹娜。而因克緹保有兩項化妝品的銷售，根據雙方約定，只要單季銷售額達1千萬人民幣以上，克麗緹娜即可依照超額部分拆帳6%的商標權收入。
以首季估算，該筆金額約有900萬人民幣，且因克緹推廣系列產品銷售不弱，法人認為，未來幾季可望都有約當的收入可以認列，換算今年將因該商標權收入挹注3,000-3,600萬人民幣，約合台幣1.5-1.8億元，以目前股本計算，每股盈餘挹注1.8-2元。
法人認為，雖因有行銷活動的挹注，帶動3月營收衝高，4月將回落，但全年營收可望有15%以上的年增成長成績，且因多了商標授權的收入入帳，全年獲利有望從持平轉為成長，每股稅後盈餘挑戰11元以上的上市後高峰。第二季起在少了首季約2千萬元的郵輪與電視贊助費用支出下，費用率可望走降，單季獲利有望重回年增成長成績。
