《晶片電阻》利基小廠前3季EPS佳，旺詮居冠

精實新聞 2013-11-15 13:43:30 記者 林詩茵 報導

被動元件晶片電阻產業，今年前3季獲利能力較佳的，仍舊是利基型小廠，股本僅6.08億元的旺詮(2437)，以累計EPS 3.38元奪冠，第二名為股本僅3.61億元的艾華(6204)，EPS 1.68元；第三名則為股本8.67億元的光頡(3624)，EPS 1.52元；至於大廠國巨(2327)、華新科(2492)，前3季EPS分別在0.5元和-0.59元，在同業中表現相對落後。另一家中型廠商大毅(2478)則受匯率影響毛利率，致前3季獲利下滑近2成，EPS 0.32元，成為同業中屬業績轉差的廠商。

晶片電阻算是被動元件價格和市場最穩定的次族群，由於相關產品屬成熟的大宗元件，舉凡需要電力的產品，多會使用晶片電阻，包括：家電、3C消費電子產品、資通訊產品等，而大尺寸元件會被使用在照明、工業領域中，而精密程度較高的薄膜電阻，則可運用在車用電子產品，極小尺寸的01005產品，則受智慧手機廠大量使用，惟國內供應01005的廠商不多，目前上述廠商仍以0402、0201尺寸產品為主。

而旺詮業績能夠勝出，主因大尺寸1208產品出貨狀況佳，這與該公司在中國大陸的通路商大量供應照明相關領域市場有關，使過去原本低度使用的大尺寸產能，今年以來一直呈現滿載；此外，併購巨馳的金屬晶片電阻產品，並經調整產線生產環境後，缺工狀況改善，也讓產能、產值大量提升，與大尺寸晶片電阻產品一同成為該公司今年來大幅成長的雙動能。

尤其，旺詮前3季營收21.36億元，年增14.04%是各廠成長幅度最大，毛利率也因此由17.98%提升至22.55%，增幅亦高，整體獲利因此激增近8成，EPS為3.38元，穩坐冠軍寶座。

獲利亞軍的艾華，為可變電阻廠，主要生產利基型產品，產品組合7成為可變電阻，3成為開關及編碼器，雖然公司前3季營收僅5.04億元，卻是全球前五大供應商。

尤其，艾華產品主要供應高階影音市場，部份應用於汽車零組件領域，產品具進入門檻，客戶需求和價格均相對平穩，今年以來的毛利率達28.9%，表現在族群中相對高。

第三名的光頡，則為薄膜和厚膜晶片電阻，以及高頻電感廠商，該公司的薄膜和高頻電感因屬利基型產品，致該公司毛利率高達32.54%，為所有廠商之冠，而該公司因應高頻電感供不應求，今年已完成擴產35%，成為推升營運的成長動能。

不過，以大宗產品為主的國巨和華新科，今年雖晶片電阻穩定獲利，但由於兩家公司另一塊比重相當大的業績為競爭激烈的MLCC，致兩家公司的業績均不如利基型小廠，惟兩大廠今年在毛利率表現均有所改善，因此國巨在今年前3季營收成長3%、獲利也見小幅成長4%；華新科則在開始挑可賺錢的訂單下，前3季營收雖減3.88%，但累計虧損卻降至4.07億元，大幅優於去年同期的虧損9.57億元。

至於轉差的大毅，該公司營收中約有近8成來自晶片電阻，保護元件約佔15%，LED散熱基板約佔6、7%，今年以來略受保護元件單價下滑，且匯率影響報價下，致公司逆勢繳出衰退成績單。

晶片電阻廠商前3季獲利一覽表

資料來源：各公司、公開資訊觀測站

製表：林詩茵