東陽Q4 歐美、大陸訂單齊佳，營運回到高檔
MoneyDJ新聞 2014-11-04 11:44:13 記者 林詩茵 報導 汽車塑膠大廠東陽(1319)10月起迎接歐美AM車市旺季，在產品單價回升，且出貨量也增加下，預料單月營收將進一步走升，整體第4季營運肯定優於第3季。法人則估，東陽第4季營收上看56、57億元，季增1成起跳，而單季EPS可望回到首季水準，並為近4年來單季高檔；全年EPS則估達2.1、2.2元，與去年相當；而隨著明年中國廠新產能開出，業績有機會再緩步上升至2.5元以上。
東陽為國內最大汽車塑膠件廠商，今年第3季在產業淡季干擾下，市場出現降價競爭情形，也使東陽第3季營收50.82億元，雖小幅季減4.37%，但自結單季稅前盈餘僅2.82億元，則季減高達29.68%；累計前3季稅前盈餘11.64億元，年減12%，每股稅前盈餘1.9元。
東陽表示，今年第3季公司雖處淡季，營收較第2季合理下滑，惟與去年同期相比，單季營收仍年增6.72%，維持逐年成長態勢；獲利部份，單季受價格下滑影響，且7、8月匯率干擾，侵蝕整體第3季獲利表現，惟若單看9月，售價調升且美元升值，致單月稅前淨利已回到1億元大關以上，預料10月仍可期。
東陽並指出，在歐美AM市場回溫，產品售價也回升，而中國大陸的OEM客戶訂單也回籠，尤其，新開出的襄陽、佛山廠新產能持續開出，10月起營收將較第3季單月明顯走高。
法人則估，東陽10月起營收有機會逐步回到18億元以上，回到第2季的水準，而單季營收上看56、57億元，季增率從1成起跳。
東陽表示，今年的旺季效應應已展開，10月即可看到營收表現，惟由於公司營收有5成來自歐美AM市場、5成為大陸OEM訂單，AM市場一般訂單能見度較短，因此尚難預估第4季的營收成長幅度，惟從過往幾年經驗來看，應有機會維持相當的幅度。
法人並預期，東陽第4季營收季增1成，獲利有機會更佳，主因產品降價競爭情形不見，售價回升有利毛利率表現，再加上中國大陸的OEM訂單成長，預估第4季EPS有機會回到今年首季0.6、0.7水準；全年EPS可達2.1~2.2元，與去年的2.28元相當。
展望明年，法人則主要看好東陽在中國大陸OEM市場佈局，預料東陽大陸廠建置告一段落，有機會進入收成期。
法人表示，由於過去東陽的營運主軸主要在歐美AM市場，隨著中國大陸的車市蓬勃發展，東陽已隨著客戶在大陸合資成立公司，總計在大陸已擁有18座廠，足跡遍及廣州、長春、武漢、重慶、南京、長沙等，由於東陽的客戶為中國前六大車廠，包括東風、第一、長安、廣州、北京、瑞奇等，今年並看好客戶需求，持續在襄陽、佛山廠，新增產能，預料將成驅動明年營收成長動能。
法人預期，明年度東陽大陸廠產能逐步到位下，營收有機會再成長5~10%，上看230億元，將續創新高，獲利則隨著大陸廠稼動率提升，有利毛利率的走揚，因此明年EPS有機會提升至2.5元，達到近4、5年來的最佳成績。
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基金名稱 年報酬率 0.36% 0.16% 0.08% -0.05% -0.31%
ETF名稱 日報酬率 0.36% 0.16% 0.08% -0.05% -0.31%
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