為升Q1營收跳、但獲利平，Q2起展望較樂觀
MoneyDJ新聞 2016-05-13 10:01:48 記者 林詩茵 報導 汽車電裝廠商為升(2231)受惠於胎壓偵測器(TPMS)出貨成長，以及合併至鴻科技的營收挹注，公司今年以來已繳出連續4個月營收改寫新高紀錄；不過，第1季獲利受調整至鴻營運，費用增加，再加上匯兌損失侵蝕，致獲利表現未能跟上營收成長；為升表示，公司仍樂觀看待TPMS訂單成長，至鴻訂單也持續調整中，預料營運可以漸入佳境。
為升第1季營收8.27億元，年增25.3%，毛利率55.65%，與去年同期持平，惟受合併至鴻科技致初期費用高，再加上匯兌損失侵蝕，稅前盈餘3.16億元，僅年增8.22%，獲利增幅未能跟上營收表現，稅後淨利2.7億元，僅年增4.53%，由於股本膨脹，單季EPS 3.2元，低於去年同期的3.56元。
為升4月營收3.04億元，連續第4個月改寫歷史新高紀錄，月增0.69%、年增32.24%，累計前4月營收11.37億元，年增27.84%。
為升說明，第1季營收成長，一方面來自TPMS的出貨維持成長，另一方面，2月起開始認列至鴻科技營收，該公司以專案工程為主要業績來源，入帳的規模和收款的時間不一定，但近幾個月來，單月平均營收貢獻度約在2、3千萬元，也推升公司營收一路創高。
而為升首季的獲利表現並未跟上營收成長，主因合併至鴻初期仍在調整階段，費用較高，再加上第1季台幣走升，產生匯兌損失逾4千萬元，侵蝕整體獲利表現。
為升的第2季仍維持出貨量、營收向上動能，4月營收已改寫新高，為升指出，從過去公司的營運狀態觀察，全年的營運低點在第1季，主因農曆年長假干擾，而第2季隨工作天期回穩，營收可升溫，第3、4季則為傳統產業旺季，尤其，歐洲要求冬季需使用雪胎，多能帶動TPMS在冬季前的增長，營運最旺季會落在第4季。
對今年市場的看法，為升表示，由於北美在金融海嘯後汽車銷售量逐漸回溫，帶動汽車保有量逐年升高，有助TPMS的需求持續成長；此外，2008年美國立法要求加裝TPMS，首批加裝TPMS的車輛在2012、2013年起進入舊換新的階段，而近幾年更是更新的高峰期，因此目前北美通路客戶回報的需求狀況相當樂觀。
此外，為升北美客戶因接獲新客戶訂單，也使公司訂單更加溫，後續展望一季比一季看增。同時，越來越多國家立法安裝TPMS，今年7月台灣新車全面上路，而接下來韓國、日本、中東、中國也都有陸續立法的趨勢，未來的商機持續看增。
法人則估，為升第2季營收有機會成長1~2成，單季營收將達到9億元以上，再度改寫歷史新高，而毛利率仍有機會維持高檔，惟至鴻的調整狀況，以及匯兌走勢仍是影響業績表現的關鍵。
法人預估，若第2季匯率走穩，則為升單季EPS有機會逼近4元，下半年營運展望更佳，全年營收估增3成起跳，EPS可站穩15元。
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