MoneyDJ新聞 2014-10-09 09:20:15 記者 許曉嘉 報導
導光板大廠F-茂林（4935）繼今年8月營收意外下滑，9月回溫。整體第三季營收約16.8億元，季增約15%、年增達35%，單季獲利可望優於上季。目前公司對於第四季看法正面，預期營收持平、淡季不淡。主因是筆記型電腦新機拉貨、電視導光板需求尚穩，同時電腦發光模組訂單亦穩定。
F-茂林為台灣導光板大廠，大股東包括Lumina Global持股比例近22%、緯創(3231)持股比例約15%。目前生產基地位於台灣中壢及中國大陸蘇州、中山，導光板生產線總數約11條。另外，公司亦於台灣苗栗銅鑼增建新廠，預計將於2015年下半年完工投產，初期將先導入4條生產線，最大容納10條產線。未來產能可能較現在倍增。茂林並規劃於2014年底前完成現金增資，以支應新廠建設資金需求。
早期F-茂林的導光板應用以電視及照明為主，後來逐步切入IT應用領域，並且成為Apple筆記型電腦發光鍵盤導光板及電腦主機發光模組等零件之主要供應商，帶動2014年以來業績顯著成長。目前美系客戶IT應用產品營收占比約達5成，電視比重約2-3成，照明、車用及其他消費產品應用占比各約1成或以內。其中，照明用導光板今年出貨增幅達2位數，但因營收規模擴大，因此比重仍偏低。
受惠於美系客戶訂單挹注、照明導光板成長、電視訂單平穩，F-茂林自今年第一季以來營收連續3季走高。目前公司對於第四季業績表現看法仍正面，預期10月營收有機會走高。主要因素包括：
一、 筆記型電腦用發光鍵盤導光板10月出貨看增，因為美系客戶筆記型電腦新機遞延拉貨。至於11-12月出貨情況仍待觀察。
二、 電視導光板訂單短期仍穩。儘管第四季通常為電視淡季，但因第三季電視導光板基期不高，推估第四季應可持平。
三、 電腦主機發光模組今年以來每季出貨均穩定。
F-茂林2014年上半年營收達27.7億元、年增約39%，上半年稅後淨利約2.45億元、年增達178%，上半年每股盈餘約1.9元。雖然受到美系客戶新款筆電遞延影響、8月營收不增反減意外下滑，9月營收回升到5.6億元、月增近9%、年增達46.6%。整體第三季營收估近16.5億元，季增估10%-15%、年增估逾3成，單季每股盈餘估逾1元、優於上季。
累計前9個月營收達44.47億元、年增37.5%。2014年全年營收上看60億元、年增估30%-35%，全年獲利挑戰4-5億元，以增資後股本可能擴至16億元以上估算、今年EPS估約3元、為近3年高點。
