湧德毛利率連二季走升；下半年獲利料優上半年

MoneyDJ新聞 2016-08-15 10:42:24 記者 蕭燕翔 報導

自動化導入速度不如預期的影響降低，連接器廠商湧德(3689)毛利率連二季走升，法人預期，隨第三季進入傳統旺季，營收有望季增15%，今年營收預期較去年持平，但隨毛利率改善，下半年本業獲利會較上半年改善，全年每股稅後盈餘逾1元。

湧德是專業連接器廠，且是全球整合型RJ45的龍頭大廠，主要應用包括網通、PC及消費電子。過去三年因公司積極投入產線自動化，但因進度落後，導致產線人工成本無法減少，資本投入的折舊攤提衝擊又已產生下，毛利率自2014年第二季起連7季下滑，直到今年首季在網通應用逐年提高與自動化效益逐步開出下，毛利率開始止跌回升，今年連二季走升。

根據法人的分析，今年毛利率的改善，除了利潤相對合理的網通應用占比提升外，最主要還是第一階段推動的組裝產線機器手臂自動化程度有漸入常軌，目前導入的比例約兩成，雖仍落後先前預估，但至少已讓直接產線的人工數減少一成，帶動成本走降毛利率上升。

而以湧德的規劃，年底在組裝產線的機器手臂的自動化導入比例，將拉高至兩到三成，且隨最初最艱難的學習曲線逐步挺過，未來速度應該可以加快，明年還將持續投入零件的自動化。

法人則預估，雖因PS4在成本考量下，改用分離式的RJ45，導致湧德的訂單流失，但因商用交換器的網通市場逐年拓展，加上PC與TV等消費電子仍有傳統旺季可期，第三季營收應有季增15%機會，達全年高峰，第四季出現季節性走降，今年整體營收較去年持平，獲利則呈「上冷下加溫」，全年獲利雖難逃衰退，但每股稅後盈餘仍將力保1元以上。