岱宇今年營運靠Q4拚逆轉勝；明年成長優今年
MoneyDJ新聞 2016-11-24 10:27:22 記者 蕭燕翔 報導 受到匯兌損失影響，健身器材廠商岱宇(1598)前三季每股稅後盈餘1.5元，未能完全展現本業獲利能力。法人預期，第四季進入產業旺季，加上台幣轉趨有利，獲利將登上全年高峰，今年全年營收看增10%，每股稅後盈餘3.5元以上。明年在商用/復健器材與併購的效益發揮下，營運成長將高於今年，每股稅後盈餘將挑戰登上近年新高。
岱宇是專業的健身器材廠商，目前多數營收貢獻來自家用市場，以旗下品牌來說，SOLE ODM與經銷通路各佔營收比重28%及14%，SPIRIT 21%、XTERRA 10%、Fuel 3%、其他代工10%及其他品牌銷售14%。以產品的營收貢獻來看，跑步機挹注53%、橢圓機24.8%、健身車12.4%及其他9.8%。
而岱宇今年受惠新產品上市與市場拓展，前三季營收成長11%，毛利率同步走升，但因台幣對美元升值，業外由盈轉虧，導致獲利反較去年下滑，每股稅後盈餘1.5元，其中前三季帳上的業外損失達8,400萬，多數是匯兌評價影響。
不過，法人認為，岱宇第四季將進入產業旺季，過去幾年第四季的營收占全年比重多超過三分之一，今年應也不例外，以此估算，全年營收可望成長超過10%，加上台幣轉趨貶值，對本季毛利率及業外評價有利，獲利季增率還將勝於營收，年度盈餘將靠「拉尾盤」逆轉至高於去年，每股稅後盈餘3.5元以上。
展望明年，法人預期的成長動能有三。在商用市場，岱宇今年第四季將併入一家德國排名第二的商用器材通路，除馬上帶來年營收1,200萬歐元的貢獻外，因該通路之前鮮少與岱宇採購器材，收購後，將增加向岱宇的採購比重，經營團隊也將整併新併通路與既有德國子公司的總部，節省固定支出，拉高獲利能力，團隊並預期，明年德國營業額將倍增。
而在布局多年的復健醫療器材，與日本客戶利基產品Cognibike，現主力機種單價約100萬歐元，目前在合作客戶直營管理的600家長照中心中，已有122家裝機，公司也擬推出25萬歐元的改良版本，得以適用中小型的長照中心。日本客戶也預期，未來日本總計2萬家長照中心中，每家可能都有1-3台類似這種兼顧健身與腦部活動的醫療復健機台需求，岱宇也認為，明年醫療復健布局貢獻至少倍增，進入實質回收期。
另外，岱宇自創具備專利保護的「超輪」，11月底將在美國電視通路上市，明年可望在全球上市。因公司聘請有全球粉絲基礎的運動名人，擔任超輪代言人，內部也期許，能複製先前窈擺鈴上市兩年熱賣540萬支、創造8億元台幣的經驗。
法人預期，在三項動能下，岱宇明年營運成長將優今年，上看15-20%，每股稅後盈餘也有機會挑戰登上近年新高的4元以上。
|
|
|
|
