盛餘Q2獲利續看佳，下半年美國訂單可望回升

MoneyDJ新聞 2016-06-04 09:10:59 記者 鄭盈芷 報導

在國內鋼鐵業對陸、韓等低價鍍鋅鋼板提出反傾銷案激勵下，盛餘(2029)6月仍持續調漲內銷報價，而在美國雙反調查中，台灣反傾銷稅率也僅3.77%，盛餘下半年將開始積極衝刺美國市場，再加上轉投資合肥廠業外損失持續收斂，法人看好，盛餘今年營運將有機會漸入佳境。

盛餘為國內單軋廠獲利績優生，台灣廠鍍鋅產線年產能約50萬噸，烤漆產線則約21萬噸；盛餘去年受到美國鋼鐵業提出雙反調查衝擊，加上轉投資的合肥廠提列大筆資產減損，去年營運因而轉虧，為公司上市掛牌以來首度虧損，不過今年起營運已脫離谷底。

盛餘Q1在中鋼(2002)低價原料挹注下，加上國內行情回升，以及美國反傾銷初判對台有利的情況下，營運動能恢復良好，Q1 EPS達到0.69元，較去年Q4的0.34元大幅彈升，優於法人預期。

展望Q2，由於等待美國雙反調查終判結果出爐，盛餘Q2美國外銷仍維持Q1的接單量，佔整體營收約僅2成，不過在國內鋼鐵業對陸、韓等國低價鋼品反傾銷調查激勵下，國內行情持穩走揚，尤其是去年遭受嚴重打壓的鍍面產品，價格一路穩健向上，更帶動盛餘Q2逐月調漲內銷報價，法人看好，盛餘Q2鋼品獲利仍理想。

觀看下半年，隨著美國雙反終判告一段落，美國商務部裁定台灣無補貼，且反傾銷稅率也僅3.77%，也較其他國家低，盛餘Q3起積極衝刺美國外銷市場，法人表示，過去美國為盛餘的外銷主要市場，約佔營收比重4成，且因盛餘產品品質優良、具競爭力，外銷美國的利潤不差，未來盛餘有望逐步贏回美國外銷訂單。

另外，過去拖累盛餘本業獲利的合肥廠，今年起虧損幅度已持續收斂，而因應母公司淀川增資合肥廠，6月中旬以後，淀川對合肥廠持股比重將從原先的64.62%增加至79.09%、盛餘持股比重則將從35.38%降至20.91%，法人預期，合肥廠虧損對於盛餘的影響將日漸縮小，盛餘的獲利能力將逐步回歸正常。

盛餘Q1合併營收為29.49億元，較去年同期的38.91億元下滑；不過在鋼價落底下，盛餘Q1 EPS則達0.69元，較去年同期的0.4元回升；法人認為，盛餘今年EPS有機會挑戰2元，年底每股淨值則有機會回到25元。