德淵今年營收估可小創高；Q4將辦現增+公司債
MoneyDJ新聞 2016-08-29 11:48:27 記者 劉莞青 報導 老牌接著劑大廠德淵(4720)今年在中國景氣嚴峻影響下，今年營收成長幅度放緩，前7月營收14.38億元，較去年同期增加3.23%；不過今年中國景氣雖放緩，德淵因布局全球，其他市場仍有不錯成長，是以法人看好今年德淵營收仍有望小幅創新高。展望今年後續，德淵考量後續江蘇建廠與桃園擴廠兩大工程支出，日前董事會已通過於今年第四季辦理1億元現金增資與發行2.5億元可轉換公司債，明年年底江蘇廠即可開出初步4,000噸產能，法人評估至2019年德淵整體規劃產能將可創造約30億營收。
德淵成立於1976 年，以高性能接著劑、高分子特殊化學品的進口貿易起家。而後開始自行研發生產、銷售環保型合得妙熱融膠、3秒瞬間膠等接著劑。2015年產品營收佔比中，熱熔膠佔79%、其他膠類及特用化學品則佔14%、其他產品佔7%；營收地區方面，中國市場佔43%、台灣佔13%、亞洲各國佔19%、美洲佔10%、歐洲佔7%。
德淵由於中國需求相對疲弱，是以今年成長幅度相對放緩，前7月合併營收14.38億元、較去年同期增加3.23%；在獲利方面，由於上半年波蘭廠開辦費用較高、影響今年德淵獲利水準，上半年德淵稅後獲利3,700萬元，較去年同期衰退約17%，每股盈餘0.45元。
德淵日前董事會通過將辦理1億元現金增資案與2.5億元有擔保可轉換公司債，主要兩項資金需求係為江蘇建廠以及桃園擴廠兩項工程準備，規劃將與今年第四季登場，但具體發行日期尚未定案；展望後續，法人評估德淵今年雖因營收佔比4成以上的中國景氣較差，中國市場今年表現恐會衰退，但德淵全球均有布局，越南、美洲、台灣等市場都有成長，是以法人看好今年德淵營收仍可延續前兩年表現，小幅創高。
歐洲波蘭新廠現已有出貨，但仍有60%左右的訂單需台灣廠支援，待向當地主管機關申請生產的品項陸續增加，預計第三季起營收可成長更多；德淵指出，由於歐洲市場大廠市占率較高，公司評估波蘭廠應可先搶下東歐與俄羅斯市場市占率，長線再搶進西歐與北非市場。至於獲利部分，波蘭廠初期開辦建廠費用已大致於上半年度攤平，不過因為現在生產品項仍少，法人預期隨第三季營收成長，估計有可望可在年底達損益兩平。
長線來看，德淵江蘇新廠約可在明年底投產，初步預估先開出約4,000噸產能，後(2018)年底續增4,000噸；桃園廠產能開出時間相對較遲，規劃將在後年年底投產。法人評估在江蘇新廠與桃園擴廠帶動下，2019年德淵規劃產能可創造近30億營收。
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