康乃爾大學教授：美元長期看貶，美債並不安全

精實新聞 2011-09-05 16:34:50 記者 賴宏昌 報導

康乃爾大學教授Eswar Prasad上個月底在美國懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行總裁年度聚會發表研究報告時指出，新興經濟體應該尋找其他規避全球危機的方式，而不是像現在這樣持續增持美國公債。他說，美國公債以及其他先進經濟體公債也許具有良好的流動性，但絕對稱不上是安全資產。

Prasad指出，美國經濟成長前景不佳、公債水準持續攀高意味著長期來說美元相對於強勁成長的新興經濟體貨幣將走貶，進而導致新興國家海外資產縮水。他說，歐元區主權債務危機的鮮明例子顯示，債券投資人可以突然間對高負債國家翻臉，使得它在財政緊縮議題上沒有太多的喘息空間。

Prasad意有所指地表示，美國是一個大型、特別的全球金融中心，但即便如此債券投資人的忍受度也是有上限的。

Prasad表示，先進經濟體持續攀高的公債意味著民間投資已嚴重遭到排擠，進而使得生產力成長率遭到壓縮，與新興經濟體的鴻溝可能會持續擴大。此外，先進經濟體的家庭與金融業財務體質才正要開始轉好，進一步使得當地成長潛能遭到壓縮。這些訊息意味著長期而言新興市場貨幣相對於主要先進經濟體貨幣將持續走升。

瑞士著名私人銀行寶盛銀行(Bank Julius Baer & Co. Ltd.)與里昂證券(CLSA)日前首度聯手發表聚焦亞洲的「Julius Baer財富報告」，報告中預估匯率升值將使得亞洲在2015年新增60萬個百萬(以美元計算)富翁。

英國金融時報部落格報導，根據基金市場研究公司EPFR Global發布的統計數據，截至2011年8月31日為止當週新興市場本幣債券基金連續第23週呈現淨流入，但淨吸金規模從此前一週的5.12億美元大幅縮水至5千萬美元。

報導指出，新興市場目前僅佔全球固定收益資產的10%左右，但全球產出佔比卻高達40%。這意味著新興市場的比重仍有持續攀高空間。2011年先進經濟體公債金額高達30兆美元，遠高於新興市場的5兆美元。

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