《6月營收》生醫股創高者減；保健食品/美容H2盼逆轉

MoneyDJ新聞 2020-07-13 10:54:34 記者 蕭燕翔 報導

疫情左右生醫股上半年營收，表現最強的是宅經濟概念的岱宇(1598)，第二季營收逐月創高，另合富-KY(4745)、永昕(4728)也是上月營收締造新猷的少數個股。而上半年偏淡的保健食品與美容族群，近月下滑情況已見收斂，下半年將是谷底翻生的主要觀察族群，反倒是上半年一路創佳音的原料藥，6月多數則有轉弱態勢。

生醫股營收上半年有亮點者，普遍都與新冠肺炎疫情相關，6月也不例外，只是本來還一路創高的檢驗試劑族群，上月表現已有分歧，僅存普生(4117)還續創高，瑞基(4171)因耗材原料短缺與台灣設備出貨較少，6月營收不及5月，亞諾法(4133)則將通過認證的寄望在下半年，6月營收還呈現年減。

6月營收還創高的生醫股，家用健身器材的岱宇，在宅經濟帶動居家健身風潮下，營收連三個月創高，且訂單能見度可到年底，預期第二季起營收逐季創高可期。另創高的還有永昕(4726)及合富-KY，前者來自逐步認列生物相似藥LusiNEX授權的里程碑金與CDMO業務，後者則因有機台收入入帳，帶動營收走高。

次族群6月也有強弱分歧差距拉大的趨勢，上半年強勢的原料藥股，領頭的旭富(4119)因奎寧訂單降溫，6月營收出現年減，一年來首見；另展旺(4167)6月營收也是今年以來相對低點，法人預期第三季因有歲修，下波高峰可能落在第四季。中化生(1762)4月營收因魚油一次性收入創高外，近月營收連兩個月年減，台耀(4746)則是少數營收連三月月增者，第二季營收創下近年新高。

農業生技中的茂生(1240)，因蛋類收入增加，單月與上半年累計營收年增率都超過兩成；上市醫材則有血糖測試設備五鼎(1733)受惠美國逐步解封效應，6月營收創下次高；健身器材廠的喬山(1736)因商用市場偏弱，上半年營收相對辛苦，但第二季家用與商用都還算逐月回溫，上月營收是歷年同期新高。

醫藥股的表現也不同調，部分內銷為主的藥廠因下游提前備貨與傳統淡季，第二季都乏善可陳，東洋集團的東洋(4105)與東生華(8432)因代工訂單與減肥藥原廠自主回收，上半年營收都年減兩位數，相對較強的市場矚目股，則有美時(1795)6月營收重回10億元以上，今年首見，上半年成長率墊高到兩位數，保瑞(6472)因低血鉀用藥代工訂單開始出貨，加上原料缺貨問題逐步改善，營收出現近四個月首度轉為年增；醫藥通路廠的大樹(6469)第二季營收不如第一季，主要是疫情相關產品剛爆發初期暴量所致，上季回歸常態。

上半年疲弱的保健食品與美容，保健食品6月營收都有年減幅度縮減的態勢，葡萄王(1707)及大江(8436)創下今年新高，年減率都是近月最小幅度，生展(8279)上月營收雖小幅年減，但該公司是受疫情影響最小的保健食品廠，第二季營收還創下新高。

美容相關類股最壞谷底已過，科妍(1786)6月營收創今年新高、歷史次高，麗豐-KY(4137)、佐登-KY(4190)疫情後營收逐月回升，年減幅度也出現收斂。