體質改善見效，增你強今年獲利有望拚四年新高
人氣(1930)
2015/04/23 10:01
MoneyDJ新聞 2015-04-23 10:01:02 記者 蕭燕翔 報導 受惠產品線汰弱換強的體質調整，半導體零件通路商增你強(3028)首季毛利率衝高至2008年第三季以來新高，帶動單季獲利不減反增，每股稅後盈餘0.48元。法人預期，該公司未來的成長將來自於陸系智慧型手機的滲透率增加、SSD取代HDD的甜蜜點爆發與新增RF MEMS產品線代理等，在毛利率改善下，全年每股稅後盈餘將超過2元，創四年新高。
增你強去年全年的營收比重分布，包括網路通訊應用的29%、PC與周邊22%、LED照明與電源管理20%、消費電子20%與零售記憶體相關的5%。今年首季來看，網路通訊比重略降至28%、LED照明與電源管理上揚至22%、PC與周邊持平在22%，消費電子與零售記憶體相關都維持在20%及5%。去年底該公司每股淨值達23.3元。
而增你強首季財報的最大亮點，來自於毛利率的改善，因淘汰了如面板代理等低毛利的產品線，帶動上季毛利率衝高至7%以上，創下2008年第三季金融海嘯以來新高。也使得該公司首季營收即使年減兩成，但獲利不減反增，每股稅後盈餘從去年同期的0.45元，提高至0.48元。
展望後市，法人認為，增你強至少掌握三項成長契機。其中在新帝代理線部分，該公司已是主要代理商之一，今年即使該客戶財報展望偏弱，不過在如小米等主力客戶今年新機仍相對積極下，貢獻至少還有持穩至小增機會；更重要的則來自SSD與HDD的價格漸至轉換甜蜜點，此除可望帶動於IPC、POS與數位電子看板廠商的領先汰換外，零售端亦有商機可期。內部估計，今年通訊網路類的營收比重有機會較去年28-29%小增。
而因半導體業興起整併潮，如增你強本來就是美商IR的主要代理商，去年英飛凌大手筆併下IR，上月已正式確定新版代理商，增你強入列，未來除將擴大電源管理的版圖外，還有機會藉此增加英飛凌在如汽車電子等的產品線。其餘代理原廠如Cypress與Spansion、NXP與Freescale的整併，代理商也有機會在今年陸續敲定，增你強有機會同步受惠。
另外，增你強也新取得RF MEMS廠Cavendish的代理。該原廠因獲高通投資聲名大噪，而該公司推出的解決方案主要是針對未來多核高頻時代的天線整合需求，在未來4G LTE時代滲透率可望逐年成長，增你強已成為該原廠大中華區主要代理，首季並已導入一家陸系手機廠，並參與2-3家手機廠的設計，未來幾年成長可期。
法人預估，增你強今年營收獲利有望逐季走揚，全年營收將較去年持平至微增，但在毛利率明顯改善下，獲利成長將優於營收，每股稅後盈餘有挑戰2元以上實力，創四年新高，明年維持高現金股利可期。
(圖說：增你強總經理范宏達)
|
|
|
|
