MoneyDJ新聞 2016-05-06 15:10:28 記者 郭妍希 報導
垃圾債違約率愈來愈高，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach (見圖)擔憂，一旦債券違約後、垃圾債投資人拿回的本金恐怕將所剩無幾。
路透社、華爾街日報報導，Gundlach 5日在紐約歷史協會(New York Historical Society)發表演說時估計，2018-2019年將有數千億美元的垃圾債將到期，而規模差不多、低於投資等級的銀行貸款屆時也會來到還款日，到時候急著籌錢再融資的業者將傾巢而出、但投資人卻已不願借款。他認為，垃圾債恐面臨跌價循環。
Gundlach警告，這樣的狀況後果不堪設想，因為投資人在垃圾債違約時拿回的本金將低的嚇人、大概只有原來的10-15%，比目前的35%還要少。
Gundlach過去曾有不少次成功預測到趨勢，他在2014年正確預期美國公債殖利率將會下滑，2015年又預測油價會崩盤、中國經濟趨緩將衝擊全球市場。
晨星(Morningstar Inc.)資料顯示，今(2016)年截至5月4日為止，Gundlach掌管的DoubleLine旗艦基金「DoubleLine總回報債券基金(Total Return Bond Fund)」報酬率只有2.15%，落後93%的對手，但過去五年來的平均年報酬率卻有5.11%、超越98%的同類型基金。
美國兩家能源公司上週末接連宣告破產，將能源高收益債(又稱垃圾債)的違約率推升至歷史高！
Business Insider、英國金融時報5月2日報導，獨立石油和天然氣公司Ultra Petroleum Corp.、石油暨天然氣探勘生產商Midstates Petroleum Company, Inc.分別在上週五(4月29日)、上週六聲請破產保護。
根據惠譽(Fitch Ratings)的計算，這兩家業者讓能源高收益債的違約率衝高至13%，一口氣超越上次在1999年創下的歷史高點9.7%，也遠高於一年前的不到2%。惠譽指出，Ultra、Midstates讓能源高收益債的違約總額增加了31億美元，預期到了今(2016)年底違約率或許會膨脹至20%之多。
銀行決定收緊銀根，讓能源業者雪上加霜。J.P.摩根經濟學家就在2日發表研究報告指出，銀行已緊縮商業和工業貸款的放款標準，可能是受到能源業市況惡化的影響。放大來看，標準普爾(Standard & Poor`s)追蹤的數據顯示，美國整體高收益債的違約率已在4月底攀升至3.9%，創2010年9月以來新高。
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