南六Q2營運優Q1，下半年拚毛利率提升
MoneyDJ新聞 2016-07-01 13:07:07 記者 林詩茵 報導 不織布廠商南六(6504)第2季進入產業旺季，5月營收大幅升至5.34億，6月估仍有旺季效應，訂單展望仍佳，惟上月有人民幣兌美元貶值干擾，將致營收略受影響，但整體第2季營收可較第1季小幅成長，獲利展望亦較佳。南六表示，第3季雖為傳統產業淡季，但公司正在新增台灣水針不織布的產線，下半年新產線開出後，將有助手術衣布和工業擦布的接單，並可推升毛利率表現，下半年展望更優上半年。
南六去年第4季因應國際油價下跌，降價反映成本回饋客戶，也造成今年以來以來的單月營收多呈現年減表現，不過，進入3月逐漸擺脫淡季後，公司營收有回到成長軌道，5月營收5.34億元，年增6.86%，累計前5月的營收衰退幅度也收斂至1.64%。
南六表示，人民幣兌美元在6月底走貶，由於公司有6成的訂單人民幣計價，在經匯兌換算後，將略影響6月營收表現。法人則估，南六6月營收仍在5億元上下，整體第2季營收估近15億元，小幅季增5%以內，單季獲利也優於第1季。
據了解，南六第1季因保守原則，將遞延的應收帳款列為損失，致單季獲利較去年同期下滑，第2季相關帳款已回收。法人認為，若南六第2季不再發生相關損失，則單季EPS有機會站回2元大關。
展望下半年，南六坦言，第3季為熱風/熱壓不織布的傳統淡季，因為紙尿布表材需求在夏季通常下滑，不過，公司仍樂觀看待下半年的毛利率展望，主因台灣正進行水針不織布的新線佈局，預料下半年可以完成，完成後大陸相關產線將可專注於手術衣布的生產，擴大接單，而台灣產線則可以接工業擦布的訂單，不僅可擴大營收，更可提升毛利率表現。
南六進一步說明，今年仍最看好的產品為手術衣布的需求，該業務去年總出貨量為6254噸，單季平均出貨量為1500多噸，但第3季單季出貨一度突破1800噸，而今年在客戶擴大下單下，單季平均出貨量有機會提升至1700噸，全年總出貨上看6800噸，年增8.7%，而台灣產線的開出，將可以讓大陸產線專注生產相關產品，未來的接單展望還有機會再放大。
至於工業擦布，主因不少電子、印刷業者均有製程上使用的需求，公司為滿足客戶需求，決定調整產線來因應接單，由於手術衣布和工業擦布的毛利率優於平均，有助公司下半年毛利率表現。
法人則估，南六營運已在第1季落底，第2季可以回升，單季若不再有應用帳款的呆帳損失，則單季EPS有機會向2元扣關，第3季營收略降、第4季再攀高，但整體下半年毛利率有機會升，全年營收估成長5%，EPS可以維持8元以上水準，逾8.2元。
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