凱撒衛11月起營收回溫，樂觀迎接農曆年
MoneyDJ新聞 2016-11-25 11:54:14 記者 林詩茵 報導 時序進入第4季裝潢、建材需求旺季，衛浴品牌大廠凱撒衛(1817) 10月營收仍未見回升，單月營收1.77億元，年減5.81%，累計前10月營收17.79億元，僅年增1.71%，成長動能不如預期。凱撒衛表示，今年以來台灣、越南市場的需求確實較預期弱，但11月起產業進入旺季，營運將回升，至明年元月底前應可正向看待。至於明年度，凱撒衛認為，明年市場狀況應不致更差，盼可以重回成長軌道。
凱撒衛今年的營收高峰在1月，即年初的農曆過年前，隨後就進入淡季，而往年第3、4季營運會逐步增溫，但今年到10月營收仍遜去年同期。
凱撒衛今年前3季營收16.3億元，年增2.39%，而毛利率31.27%，則略遜於去年同期的31.58%，營業淨利2.25億元，年增2.74%，稅前盈餘2.3億元，年增4.07%，稅後淨利1.66億元，年增4.4%，EPS 2.28元，小幅優於去年同期的2.19元，但低於法人圈預期。
凱撒衛說明，今年前3季公司的營收仍有逾5成來自台灣，而4成多為越南市場，今年營收僅小幅增加，一方面與台灣打房後，房地產市場冷清有關，另一方面，越南市場雖經濟仍呈現成長，但越南幣貶值，亦侵蝕營收、毛利率表現。
凱撒衛也坦言，今年台灣面臨建商不蓋新房，民眾買屋也不積極下，整體衛浴裝修成長動能較緩，公司已積極研發、推出新品搶市佔，台灣今年營收表現相對平穩；至於越南，今年以來房地產也略轉淡，兩大市場今年的市況均不如預期
凱撒衛說明，公司目前在台灣以裝修工程市場為主，透過通路、經銷商銷售，相關訂單佔台灣營收佔比達到9成，另1成為專案、工地工程案；目前在全台市佔率約2成，中南部的市佔率更佳。公司對明年的房市看法是不會更壞，盼台灣市場能持穩。
至於越南市場，凱撒衛則為當地第二大衛浴品牌廠，僅次於日本的INAX，公司在越南的營收有7成多來自裝修市場，2成多為專案、工程，看好未來的農村城鎮化，以及整體越南經濟仍成長，對明年的營運看法則以成長看待
法人則認為，凱撒衛今年有越南幣對美元走貶的干擾，影響營收、毛利率表現，而明年度若匯兌走穩，則相關干擾影響性可較淡，有助明年營運優於今年。
法人估，凱撒衛今年營收將小增2、3%，全年EPS將在3.2元左右，較去年的3.18元略增；而明年度營收有機會重回成長軌道，營收看增5%，EPS有機會略佳。
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